文 / 杰·尼利(J Neely)　普华永道思略特驻克里夫兰办事处全球合伙人约翰·朱利安（John Jullens） 普华永道思略特驻底特律办事处全球合伙人约格·克林斯（Joerg Krings） 普华永道思略特驻慕尼黑办事处全球合伙人



“能力驱动型”并购才是王牌交易
对你的企业而言，“不可或缺的能力”是什么？你懂得将其反映在并购战略中吗？

文 / 杰·尼利(J Neely)普华永道思略特驻克里夫兰办事处全球合伙人
约翰·朱利安（John Jullens） 普华永道思略特驻底特律办事处全球合伙人
约格·克林斯（Joerg Krings） 普华永道思略特驻慕尼黑办事处全球合伙人

2015年5月，综合集团企业丹纳赫(Danaher)同意出价140亿美元收购生物制药及医疗产品生产商颇尔公司(Pall Corporation)。尽管与2015年内许多交易相比，此次交易的规模相形见绌，但丹纳赫-颇尔的并购却吸引了企业并购领域内许多专业人士的高度关注。

该桩交易引人注目的原因有二：首先，丹纳赫宣布将在交易结束后拆分为两家企业，一家致力于制造业，而另一家则侧重生命科学和诊断领域，两家企业都拥有独特的能力体系；其次，此次交易也是收购方丹纳赫史上规模最大的交易。在过去30年里，丹纳赫开展了400多次收购，其中很大一部分交易的成效显著。

丹纳赫在并购方面的成功，源于其认识到了自身最强的领域（被称为丹纳赫业务体系的一种持续运营改善的方法），并全神贯注于能够从中获益的目标企业。换而言之，丹纳赫是一家以能力为导向的收购方，能够在多桩收购中利用自身的能力。……