孙青

摘 要：虽然我国证券市场起步较晚，二十世纪九十年代中后期才形成配股、增发和可转债共存的股权再融资模式，但是近年来股权再融资规模已经超过IPO融资规模和债务融资规模，股权再融资在上市公司的资金筹集过程中发挥着越来越重要的作用。同时，伴随我国经济体制改革，经过三十多年开放发展，民营经济已经成为社会主义市场经济的重要组成部分。当前民营上市公司的数量已经超过国有上市公司，在资本市场中占据着重要地位，民营上市公司在资本市场进行股权再融资已经成为民营企业外源融资的重要途径。因此，研究民营上市公司股权再融资问题，对我国证券市场和民营企业的发展都有重要意义。

关键词：股权再融资；民营企业；资本结构；控制权

一、研究背景

当前民营企业在社会主义市场经济中不断占据重要地位并成为国民经济中不可缺少的重要力量。截止2014年末我国上市公司共计2613 家，其中民营上市公司1543家，占比达59.08%。民营上市公司的快速发展带来了民营企业融资方面的需求。1998年以前我国上市公司在进行股权再融资时主要是以配股融资为主。自1998年后，增发、可转债出现并在我国得到迅速发展。 2001年后配股融资方式开始呈减少，增发和发行可转债开始呈增长趋势。到2005年增发融资量已经明显高于配股和可转债的融资量，我国再融资形成以增发为主，配股、可转债为辅的再融资模式。

二、研究意义……