刘鹏娟



影响上市公司股票价格的微观因素分析
——基于钢铁行业的实证研究

刘鹏娟

摘要：影响公司股票价格的因素很多，本文从微观角度，以钢铁行业为例，对2010年到2014年25家上市公司的相关指标数据及股票价格进行实证研究，分析公司财务指标、股东结构及研发状况对股票价格的影响，找出对股价最具有解释力的指标，从而帮助投资者做出理性的投资决策。

关键词：指标；股票价格；线性回归

一、引言

钢铁行业是国民经济的支柱和基础性行业，虽然近年来随着新兴产业的发展，钢铁等传统产业似乎成了夕阳产业，但由于我国产业结构的调整，钢铁行业正在逐步朝国际化道路迈进，再加上企业积极进行研发创新，我们相信，钢铁行业仍是一个具有很大潜力的市场，值得投资者关注。本文期望通过逐步回归分析法寻找对钢铁行业股价解释能力最强的指标，帮助投资者根据公司披露的信息，通过比较，做出有效的投资决策。

二、研究设计

(一)各项指标的选择

本文选取的各项指标

(二)样本数据的选取和来源

目前我国上市公司中，钢铁股有33家，剔除3家在2010年以后上市的和5家公司数据不全的，最终有效样本25个。本文以2010年到2014年的年报及半年报为样本数据，共5年10个样本时间点。其中，股票价格是取财务报表公布后10天内，每天收盘价的平均值，从而消除个别交易日股票不稳定因素对股价的影响。各项指标数据均来自于同花顺iFinD金融终端。

三、实证分析