王玉丹



基于户主职业的家庭风险投资比较

王玉丹

摘要：相比较于个人，家庭的投资能力更大，在经济活动中的地位和影响力更大，而户主作为家庭投资决策的主体，对于家庭风险投资的影响举足轻重。而收入与收入方差的逆向关系使得有必要考察收入对风险投资的交叉影响。传统的研究在衡量户主职业稳定性时主要以户主收入的方差作为衡量的标准，无疑这是非常有理论依据的，但是，用收入方差衡量收入的稳定性也有缺点，不能准确地反映长期收入是否稳定。户主职业的编制以否可以真实反映户主内心对于职业的稳定性的认知，因此本文以户主的编制来反映收入的稳定性，或者说是对将来收入的期望值。

本文采用CHFS的数据，运用Probit回归模型研究户主职业的稳定性对家庭风险投资的影响。

关键词：风险投资；户主；职业编制

一、文献综述

许多经典的投资组合模型都没有考虑背景风险。背景风险是指不能在金融市场上通过资产组合配置来进行分散的风险(Baptista，2008)[1]，如收入、健康状况、生活必需支出(与收入相对立的)等因素导致的风险。近年来，许多学者开始将背景风险的因素引入到资产投资组合模型中。何兴强、史卫和周开国(2009)[2]指出劳动收入风险对居民的风险金融资产投资有负的影响。李婷、张卫国和徐维军(2012)[3-5]证明了考虑背景能够更好地反映现实市场经济环境，使投资者更好地选择适合自己的投资组合。

二、不同职业风险投资的描述性分析