雒招霞

一季度以来，国际铜价虽然出现一波反弹，受基本面影响，铜价依旧在200日移动均线附近持续承压。从现阶段来看，中国铜高库存以及需求不振，都可能给铜价带来潜在的下行压力

尽管自1月份低点以来，铜价走出一波伶俐的反弹，但基本面并无显著变化，铜价还是在200日移动均线附近承压。过去7个交易日，铜价持续下跌，为1月初以来最长时间下跌。

有分析师警告称：“中国因素依然是市场关注焦点，中国铜库存创历史新高。”

彭博资讯分析师也认为，包括铜、铝在内的大宗商品供给不断上升，中国需求又面临不确定性，今年金属价格可能继续承压。上海期货交易所铜库存创历史最高纪录。

机构分析，由于这些库存中有相当大一部分被用于“疯狂”的融资铜交易，使得小规模市场参与者能够获取贷款，并在市场中存活更长的时间。一旦针对他们进行清盘，铜价将会加速下跌。

国际铜价触低点反弹

周四（3月31日）国际铜价在触及四周低点后反弹，因美国公布的强劲制造业数据巩固了美元下滑带动的积极人气。

交易商表示，盘初跌势主要是受到季末轧平账面拖累，铜价反弹部分是因美国公布的3月芝加哥采购经理人指数（PMI）升至53.6，高于预估的50。

3月29日晚间，美联储主席耶伦发表讲话，表明美国经济喜忧参半，而且受通胀预期的越来越不确定性因素，加息仍应谨慎，全盘否定了上周美联储4位官员鹰派观点，充分显示了其女王的地位。市场也随耶伦讲话的发表，迅速拉升，短短一小时，现货铜上涨0.4%。……