陈励晗

一、引言

近来随着股东对信息披露的要求越来越高，各大公司都在力求用各种方法提高信息的透明性与公开性，时下正热的综合报告就是典型例子之一。该报告能够更好的维持股东与管理者之间的代理关系，奠定了投资者的信心，因而成为了现代公司制度的重要组成部分。然而凡事都不可能完美，详尽的综合报告编制成本昂贵，让公司的底细在竞争对手面前一览无余，大大增加了公司被对手模仿、超越的风险，可谓喜忧参半。本文接下来就将详细阐述综合报告的优缺点，并谈谈未来综合报告可能的发展趋势。

二、何谓综合报告

随着利益相关者对企业报告的透明度要求不断提高，越来越多的公司开始主动发布可持续发展报告，以披露公司在环境、社会和公司治理方面的非财务信息，作为对财务信息的补充。然而，公司的年度报告和可持续发展报告各自独立的情况，使得报告无法完整展现报告机构的运营全景，特别是使诸如风险、影响和机遇等关键性信息难以得到整合，为克服这一问题，综合报告（Integrated Reporting）的概念应运而生。

综合报告的含义不仅仅是将两份报告简单合并发布，而是对公司的管理提出了更为严格的要求：综合报告要求企业向投资者详细披露自身的六大资源，包括财务、制造、人力、智力、自然和社会资源的状况，并阐释它们由取得到消耗再到再生的整个过程。这一披露要求，就不仅需要将公司的财务、环境、社会及公司治理业绩报告体系进行整合，更需要公司在内部管理和运营中进行更为全面的可持续发展性考虑，其前提也必然是公司能够将可持续战略融入整体发展战略中。……