王漪

4月，借助网络宣传，涉嫌非法吸储和集资诈骗的“中晋系”相关公司被上海警方查处。消息一出，公众对互联网金融的质疑声再起，不少P2P网贷行业人士连连喊冤，表示这是继去年发生的“e租宝事件”后，又一起披着网络外衣的非法集资案件。但负面新闻、问题平台频出，也让业内外重新审视互联网金融平台的安全性。而从国家对其始终采取的支持态度，并不断出台意见指导、监管办法，成立国家级互联网金融行业协会，以及很多正规网贷平台积极调整或转型以此守住安全线等多方面来看，互联网金融行业整体规范和风控意识都在逐渐提升。

伪P2P带来行业阵痛

2013年之前，我国P2P借贷平台数量较少，每年的问题平台数量只在个位数。2013年网贷行业出现爆发式增长，问题平台数量也开始剧增。去年年底，“e租宝事件”的爆发给网贷行业投下了一枚重磅炸弹。据警方调查，自2014年7月e租宝上线至2015年12月被查封，平台所属的钰诚集团相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，累计交易额达700多亿元。除了一部分吸取资金用于还本付息外，其他资金被用于个人挥霍、维持公司巨额运行成本、投资不良债权以及广告炒作。

今年1月14日，21名涉案人员被北京检察机关批准逮捕。最终查明，e租宝实际吸收资金500余亿元，涉及投资人约90万名。由于钰诚集团的资金交易庞杂，财务管理混乱，具体资金流向目前还在调查中。

事件发生后，很多业内人士表示，e租宝的业务本质并不是真正网贷平台点对点的交易方式，只是利用了互联网工具来扩大影响的非法集资，因此根本不是互联网金融，二者不能混为一谈。尽管如此，巨额涉案资金和庞大的投资者数量，让人们在此后谈到网贷平台时很容易联想到这只披着羊皮的“狼”，也让整个行业处于风口浪尖，很多投资者对网贷行业的信任度有所下降。

根据零壹财经研究院日前发布的《P2P理财安全指南——问题平台分析与投资者保护》，截至2016年2月29日，监测到仅有线上业务的P2P网贷平台共3835家，其中正常运营的为1702家，占总平台数比例仅44.4%。这是累计正常平台在2015年5月达到1891家的峰值后，连续9个月下降。在2133家问题平台中，歇业停业的最多，达567家，其次是失联和恶意跑路、提现困难和涉嫌诈骗。

“我们总结出事平台的原因后，发现大致分三种。” 零壹财经创始人兼CEO柏亮解释，第一种是先天不足，恶意诈骗。因为进入门槛低没有牌照，监管空当加上金钱诱惑，一些不法分子怀揣圈钱、诈骗的目的，通过包装、虚假审传等方式搭建看似完善的网贷平台，以高额收益为诱饵，借助“秒标”、“抽奖”、“充值返利”、“抢标送礼”等优惠活动吸引投资者。

第二种是经营不善，后天失调。这类网站在项目信贷风控方面很差，在线下的债权开发上，可能会出现人情关系先于流程标准的情况，借款人多来自平台负责人的亲戚朋友，甚至还存在互保联保的多角债，涉及二级债权的转让，所谓的抵押、担保都流于形式。同时还会出现构建资金池，经营期限错配等情况，最后出现问题的时候无力回天。

第三种是漠视风险，缺乏管理。企业内部缺乏独立的财务管理，借款产品的开发缺乏论证分析，对负责人也没有制度约束。浙江宁波的阿拉贷平台便是认为过桥贷款期限短、利润高，开发了大规模的过桥贷款，没有做好应有的风险分散管理，加上未能及时发觉政策性风险，最终倒闭。

根据零壹财经研究院数据中心监测，30%的问题平台运营时间都在100天以内，超过一半的问题平台运营时间不足300天，而运营时间超过1000天的，出现问题的仅为1%。因此相对而言，运营时间越久的平台，跑路可能性越小。

而从2133家问题平台的所属地域来看中，山东省的最多，占问题平台总数的近1/4，紧随其后的是广东、浙江、上海，北京的问题平台数量排名第五，为138家。

抢在监管落地前整改

除了恶意欺诈，网贷平台倒闭的具体原因虽各有不同，但最终其实都可以归纳为对风险控制的忽视。随着《互联网金融指导意见》 、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》等监管文件相继出台，互联网金融合规的前置条件在去年已基本成型。进入2016年，“互联网金融”在今年全国两会上第三次被写入《政府工作报告》，并从前两年的“促进发展”变成“规范发展”。在日前举行的“中国互联网金融高峰论坛——转型与合规”上，业内人士指出，合规与转型将成为今年行业的潮流，在此背景下，网贷平台的风控体系需要重构。

普华永道金融服务业合伙人朱宇认为，在当下互联网金融各细分行业监管细则未完全落地、网贷平台尚无法完全达到合规前，应该先着重做好力所能及的信息披露。他认为，纯信息中介是平台的合规目标，做好信息披露和信息中介定位，一旦平台与各方发生纠纷时，也是自证清白的方式。

目前很多互联网金融企业已经自发地开始调整，表示合规要从企业内部做起，把每个细节做好，从源头降低风险。宜人贷副总裁姚愿坦言，一些监管意见规定了很多不能做的事情，对平台还是有很大影响，比如规定P2P平台不能不能捆绑和销售其他理财产品。“虽然制约了企业战略决策的方向，但我们还是要以拥抱监管的态度调整我们的方向，在这个限制下做好工作。”

对于监管意见中提到的资金存管，目前有平台也正在慢慢摸索。去年7月，人人贷与民生银行签署了资金存管协议，今年2月25日该功能正式上线。人人贷副总裁黄秋子谈到，资金存管可实现平台资金和用户资金的隔离，杜绝资金池。用户帐户采取独立管理，对每一笔交易和资金流水进行独立登记，保证每一笔交易结构和资金流向准确清晰可追溯。她认为，短期内，合规性调整会给一些平台带来痛苦，但这对整个行业来说，是非常重要的战略窗口期和转折点。

“和以往的金融业态不同，从事P2P网贷行业的人基本来自三个领域：计算机、金融、法律，每家平台在做风控时都有自己的一套体系，有的是三五重防控，有的还有十几层防控。”君邦律师事务所主任李继泉表示，但当下许多平台还未经历过一个完整的生命周期，因此在风控上也没经历有效的考验。考虑到风控的重要性，他建议不管产品经理或者法律、风控还是技术人员，应该在管理上协调机制，以使他们对风控有统一的认识与合适的应对方式。

除了企业自律规范，维护互联网金融行业安全也需要投资者的自我保护意识。“对公民的金融、法律知识教育是实现互联网金融的重要路径。” 中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君提到，投资者教育，与企业自身自律、行业协会的约束、监管层立法及行政监管同样重要，都是投资者权益保护的基础，只有投资者对投资理财风险的理性认知，才能打破平台的刚性兑付现状。