王欣

【摘要】我国在从计划经济转型为市场经济之后，企业竞争愈加激烈。为了能够提高自身的实力，企业的资金可谓是保障的根本。因此，许多企业在自有资金不充足时，常常会选择举债经营。作为企业资金来源的方式之一，负债一方面能够给企业带来丰厚的利润，另一方面却也会让企业陷入危险之中。企业只有在对资金进行全面使用时又保持适当的负债结构，才能够在利益和风险之间做好权衡。所以，对偿债能力进行充分探讨是十分必要的。

【关键词】企业偿债能力 短期偿债能力 长期偿债能力

一、偿债能力概述

（一）偿债能力含义

偿债能力指的是企业利用其自身资产来偿还到期债务的能力。偿债能力是否强大，能够从体现出该企业的财务情况是否良好。企业偿债能力包括短期长期两种。

企业对于流动负债进行偿还的能力即为企业的短期偿债能力。对于企业来说，其短期偿债能力会对经营生产及财务情况产生很大影响。如果一个企业具有超强的营运及盈利能力，但是短期偿债能力低下的话，就会使得资金周转十分不易，进而导致企业无法开展营运活动。

（二）对偿债能力进行分析的意义

企业的经营现状和财务状况都会通过偿债能力反映出来。因此，对企业偿债能力进行正确分析，可以让决策者对企业现状进行正确判断，并能找出财务的波动状况，发现企业在生产流通过程中存在问题及取得成绩，最终对企业合理进行调整，完善自身来说是十分有帮助的。

从短期偿债能力方面来看，其意义是经营者必须对影响企业短期偿债能力的关键有所了解，并且分析短期偿债能力的变化状况、原因都非常有帮助。

而长期偿债能力方面，从不同的角度来看意义也不尽相同。首先，对于投资者来说，通过分析，企业所有者以及潜在的投资者可以判断其投资是否安全，盈利效果如何，这是因为偿债能力与投资安全性是呈正相关，偿债能力越高，安全性越好。如果企业在偿债能力强的情况下进行适度负债，不仅其财务风险会大大降低，盈利提高，投资者的资本也会得到增值。其次，对于企业债权人来说，只有企业偿债能力高，那些给办理贷款的银行、金融机构及债权购买者才能够如期收回债权，并且顺利得到利息。对于他们来说，安全性更加重要，而债权的安全性也是与偿债能力呈正相关的。再次，对于企业经营者来说，经理和高管们对于企业的利益和风险都十分关注，不仅是结果，对于风险和利益生成的原因和途径他们也十分关注。因为只有对此进行分析，才能够找到途径不断完善企业。

二、短期偿债能力分析

在分析企业的短期偿债能力时，通常会对其流动资产及流动负债进行对比的指标，包括存量指标和流量指标两种。其中，资产负债表中反映出来的包括营运资本、流动比率、速动比率及现金比率等等，被称为存量指标；在资产负债表外的数据，如现金流动负债比率，被称为流量指标。

（一）流动比率

企业的全部流动资产比全部流动负债，则为企业的流动比率，意为企业的每一分流动负债会有多少流动资产作为相应的偿还保证，也是企业在短时间中可以折现的流动资产偿还到期流动负债的能力。

流动比率=流动资产/流动负债

通常来说，流动比率越高的话，企业的短期偿债能力就会越强大，就会对债权人的权益以更加严密的保证。与此同时，也能够反映出企业可以拿来抵债的营运资金较多，能够变现的数额大，债权人风险小。反之，当流动比率低的时候，企业在债务偿还方面就会很困难。

（二）速动比率

企业的速动资产比流动负债，即为企业的速动比率，它能够对企业在某一节点时用可变现资产对到期债务进行偿还的能力，是对流动比率的补充。一般来说，货币资金、应收账款、票据、交易性金融资产等等都可以算作速动资产。

速动比率的情况能够对企业的短期偿债能力进行反映，同时比流动比率更直观。如果企业的流动比率高但资产流动性低，那么企业短期偿债能力也不高。通常来说，企业应当将速动比率保持在100%以上。

（三）现金比率

在流通时企业的现金比银行活期存款，即为企业的现金比率，它是与货币需求呈正相关的。所以，能够对货币需求产生影响的因素，同样会对现金比率产生影响。

三、长期偿债能力分析

现如今，在对财务进行分析时，通常采用负债资产率、已获利息倍数等指标来评价企业的长期偿债能力。对这些指标进行分析不仅会反映出企业的持续经营情况，也会对企业债权人的债券保障程度以及贷款风险产生影响。所以对企业的长期偿债能力进行合理分析是十分必要的。

（一）资产负债率

企业期末负债总额比资产总额即为企业的资产负债率，这一指标反映出企业通过负债筹集而来的资产在总资产中所占比率情况，是对于企业负债水平进行评价的综合指标，也是企业在使用债权人资产开展生产经营活动能力的反映，同时也能够反映出债权人贷款的发放是否安全。通常来说，资产负债率越低，公司对于负债的保障程度越高，长期偿债能力也就越强。

（二）已获利息倍数

对企业息税前利润和支付利息费用之间的倍数关系，即为已获利息倍数。这一指标能够对公司偿付借款利息的能力进行反映。通常来说，倍数越高，那么企业的付息能力就越强。因为行业不同，所以利息倍数通常没有一致的衡量标准。当已获利息倍数小于1的时候，企业在负债情况下所取得的收益低于成本，企业会没有能力偿还债务，等于1时正好相等，大于1时则收益大于成本，但仅仅大于1是完全不够的，至少利息偿付倍数在3左右才可以。

结论：当前，公司之间的竞争越加汹涌，对于企业来说在当前的经营活动当中，负债经营的地位十分重要。本文通过概述偿债能力的相关理论，探讨企业在偿债能力分析当中存在的问题，最终得出如何改进企业偿债能力评价指标，帮助企业充分利用财务杠杆效应的同时，有效规避风险，以求提高企业盈利能力。

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