王玠文

前几年中国当代艺术市场的火爆程度让未曾踏入过美术馆的市井小民都开始相信：艺术是门好生意。贪婪是人类进步的动力，动辄创天价的拍卖成绩让许多热钱涌进市场，除了艺术品本身的交易外，商人们也绞尽脑汁地创造出许多金融衍生品：将所有我们以前知道的金融产品前加上艺术或文化两字，又可以吸引一批新的投资人。

熊皮La Peau dOurs：第一个吃螃蟹的艺术品基金

尽管这一类的艺术金融商品是近几年才进入多数国人的视野，但其实在西方国家早已发展许久，早在2007年民生银行推出国内第一支艺术基金之前，16世纪的荷兰就已经一同集资购买或定制艺术家的作品，这成为了艺术基金的雏形。

法国商人安德烈·列佛（AndréLevel）在1904年推出了世上第一支艺术品基金“熊皮”（La Peau d Ours）。这个名字灵感来源于一则寓言，故事中的两位好友想将熊皮卖给一位皮草商，然而他们根本还没猎到熊。从组织名字就可以得知，列佛与其合伙人将眼光放在未来，在艺术家尚未成名前，先大量买进其作品，并计划在十年内将所有作品变现。

除了列佛外，美国藏家里欧·史坦（Leo Stein）、葛楚德·史坦（Gertude Stein）、和俄罗斯的塞吉·许舒金（Sergej Schtschukin）等共12位投资人也加入行列，每人出资212法郎购买如毕加索、马蒂斯、塞尚这些艺术大师早期的作品。1914年，这13罗汉将画作送到巴黎德芙奥（ Hotel Drouot）上拍卖，这场拍卖获得了巨大的成功，作品多以近原价5倍成交，有的作品上涨幅度甚至达到10倍，即便从严格意义上来说熊皮只能算众人集资，但这样的经营模式与获利在当时仍是很有启发性。……