张宏伟

央企拿“地王”背后更大的局是为自己在央企地产企业整合与重组过程中增加“话语权”。

今年上半年，全国涌现205宗“地王”，而其中央企占据了半壁江山。

“地王”之所以频现，一方面是一线城市和二线核心城市如杭州、南京、合肥、苏州、武汉等地的楼市已经过热，个别城市甚至出现“无房可售”的局面，加上调控措施较为温和，在一定程度上助长了开发企业拿“地王”的热情；另一方面，政府推出的地块比较优质，受到房企的追捧。同时，在供不应求的市场背景下，地方政府有意控制土地出让节奏，使土地市场保持相对热度，且在土地市场频现“地王”后不主动出手制止。

从资本市场来看，去年下半年以来，房企融资成本大幅降低且销售业绩不错，房企资金面不存在太大压力。在较低融资成本与销售回笼资金等驱动之下，房企积极布局市场基本面较好的一二线城市的优质地块，这势必会使“地王”频现。

“面粉贵过面包”。确实，如果按照成本和收益的常规测算，这些地块确实难以短期内入市，更不可能盈利。但是，从央企地产整合的角度来看，如果没有充裕的土地储备，从企业估值的角度来看就处于“弱势”，极有可能会被其他央企合并。由此来看，央企地产企业不惜成本拿“地王”，扩充在一线城市、核心二线城市的土地储备，其考虑的出发点并不完全是按照成本和收益的常规测算，更主要的是谋求自己在央企地产企业整合与重组过程中增加“话语权”。……