王超

【摘要】随着经济发展，我国居民储蓄额绝对值不断攀升，同时我国居民储蓄率总体趋势也在增长。高额储蓄虽然能够为投资提供充足的资金，但是伴随着高储蓄率浮现出了许多问题。主要是收入分配的失衡与投资消费的失衡。我国政府正在通过提高居民收入，加强城市化进程、加强社会保障以及利率市场化等方式降低我国目前存在的高储蓄率。本文重点讨论了利率市场化与中国居民储蓄率的关系。

【关键字】利率市场化，居民储蓄率，经济增长，城市化，收入分配失衡，投资消费失衡

一、中国居民储蓄率现状及影响

Modigliani和Cao指出中国在1970年的储蓄率仅为2。02%，1978年后随着收入增加显著提升。并且相比较于其他发展中国家，以及上世纪60、70年代处于高速增长期的发达国家，中国的储蓄率要远远高于他们。他们将这个现象称之为中国的“储蓄率之谜”。回顾我国改革开放以来的储蓄率变化历史可以发现，中国储蓄水平的增长是超过GDP增长水平的。与此同时，中国居民的平均消费倾向也长期处于下降趋势。

根据新古典经济增长模型，较高的储蓄可以在短期内促进经济快速地增长。在新古典经济增长模型中，资本、劳动、技术发展水平是经济增长的原动力。在其他变量既定的情况下，储蓄率的上升会推升资本存量和产出水平，从而使得经济达到更高的稳态水平。改革开放后的中国是一个鲜明的例子。由于改革开放前的我国的经济发展走了一些弯路，导致资本存量严重不足，但是，随着改革开放后储蓄率的提高，资本存量和产出水平大幅度增长，经济达到更高的稳态水平，可以看做储蓄率的提高带动了经济的增长。……