王玉春， 张玲玉

(南京财经大学 会计学院， 江苏 南京 210046)



企业盈余管理行为对信贷融资的影响

王玉春， 张玲玉

(南京财经大学 会计学院， 江苏 南京 210046)

摘要:文章以2011年至2014年沪深A股主板上市公司为研究对象，基于信息不对称理论，实证检验了盈余管理行为与信贷资源可获性的关系。结果显示，企业通过盈余管理行为上调利润越多，获取的银行信贷额越大。结合企业产权性质和金融市场化程度进一步深入探究盈余管理行为对信贷融资特征的影响，研究结果表明，国有企业偏向于通过应计盈余管理获取更多的信贷资源，非国有企业偏向于通过真实盈余管理获取更多的信贷资源；金融市场化强度高的地区企业偏向于通过真实盈余管理获取更多的信贷资源，金融市场化强度低的地区企业偏向于通过应计盈余管理获取更多信贷资源。

关键词:应计盈余管理；真实盈余管理；信贷融资

一、 引言

中国2014年全年企业融资总额为164133亿元，其中本外币贷款为 135966亿元，债券融资为23817亿元，权益融资4350亿元。①数据表明，目前企业融资的主要方式依然是银行贷款。企业为了获取更多的银行信贷资源，满足企业发展的需要，以融资为目的盈余管理事件屡见不鲜。企业进行盈余管理扭曲了会计信息，而扭曲的会计信息会影响信贷资源的市场配置，研究盈余管理方式对信贷融资的影响有利于银行关注这一问题，优化信贷资源的配置。

本文借鉴理论界的一般划分，将盈余管理划分为应计盈余管理(Accrual Earnings Management)和真实盈余管理(Real Earnings Management)。……