华勇

风险投资的契约机制以及风险评估对策探讨

华勇

风险投资是一种新的投融资制度，将金融创新与科技创新相结合，推动高新技术成果的转化，在促进经济的发展中具有重要的意义。笔者首先对风险投资的契约机制及其存在的相关风险问题进行了探讨，并就单个项目风险等级评价、多个项目风险等级排序进行了数学模型构建，从理论与定量的角度对风险投资项目做出风险评估，借以为风险投资的契约制定、风险投资项目的运作提供参考。

风险投资；契约机制；风险评估

风险投资也被称为是创业投资，在本质上风险投资是一系列契约的连接，存在风险投资者与风险投资家，风险投资家与风险企业家之间两个层次的委托代理关系，加上风险投资项目往往是处于创业阶段或者高成长性阶段，所以风险投资运作中可能存在一系列的风险。现阶段关于风险投资契约机制的研究多为定性的研究，缺少定量研究，对投资运作中的信息不对称等问题无法妥善的解决，因此本文进一步探讨了风险投资的契约机制以及风险评估对策。

一、风险投资的契约机制

（一）风险投资契约机制

风险投资是一系列契约的连接，是契约理论、经济理论、博弈方法等理论、方法的运用，也是金融、经济和管理理论、方法的研究。风险投资的契约机制是风险投资运作中各参与主体相互之间由于信息不对称发生的博弈行为的一系列契约作用结果，并非单纯的外部环境对风险投资造成的影响结果。……