侯瑞

对于天使投资而言，被投项目的核心团队的能力，对它能否被天使投资人看上，起着至关重要的作用。

落户在杭州梦想小镇的杭州德翼投资管理有限公司，是德同资本旗下布局在杭州的一个子公司。德翼投资主要以初创期的天使投资为主，主投互联网、移动互联网、智能硬件等行业。近日，记者拜访了德翼投资总经理毛科杰，聆听他们的投资理念。

投资者眼中的新高地

德翼投资于2015年6月份在梦想小镇注册落户，到目前为止，其投资额主要集中在200-400万元以内的规模，在杭州投资4个项目，在外地投资3个项目，总共是7个项目。虽然从投资规模、管理布局来说，德翼投资的体量都相对比较小，但这是德同资本有史以来的一步非常重要的战略布局。毛科杰介绍说：“因为这是德同资本的一个判断。我们认为中国的资本市场将会更多的向美国这样成熟的资本市场靠拢。在私募和风险投资领域，将更多的向两端靠拢。”

“过去三十年，中国的投资主要集中于成长型的投资，大家基本上将改革开放积累下来的企业都投一遍。但是大家逐步发现，现在可投的标的越来越少了。因此大家都逐步向两端去靠，向互联网、移动互联网等领域的一些早期项目去投资。”毛科杰进一步解释说，“目前，偏消费、制造行业，我们都是靠向后端；而在TMT、移动互联网等领域，我们则更多的向前端去靠拢。特别是我们设立的德翼投资，更加关注一些早期的互联网或移动互联网项目。未来，我们希望能为自己内部和兄弟基金创造一些优质项目，产生回报。”

投资者最关注被投人的能力

谈到德翼投资成立以来投资过的项目，毛科杰告诉记者：“这些项目的表现都还很不错。有的项目，从2015年9、10月份投资到位现至在，估值已经翻了三四倍。”而对于如何决定给这些项目投资，毛科杰直言，这都是看人。

“对于这些早期的项目，主要是看团队，核心团队的能力在我们的决定因素中占到60-70%的比重。”毛科杰说，“当然也关注那些有爆发性的、有潜力的行业。如果项目在天使期，而我们希望他们将来都能成长成为行业里的巨头，因此被投人的能力非常重要。一般会优先考虑创业圈内比较活跃的人，比如阿里系、浙大系、E都市等团队出来的人。”

德翼投资的母公司——德同资本，是一家专注于投资于中国企业的私募股权投资集团，总部位于上海。德同资本主要针对节能环保、消费连锁、医疗健康、信息科技和先进制造领域的不同阶段进行投资，目前有北京、上海、香港、苏州、无锡、杭州、重庆、成都、西安、广州、深圳等十个分支机构。现在，德同资本管理着超过100亿的资产，其中包括7亿美元的资产，而人民币的投资规模已经超过美元；德同资本一期30亿人民币的投资规模已全部完成，进入回收期，二期投资期于2015年初设立，整体投资规模达到40-50亿元。而德翼相对来说体量是较小的，一期只有将近5000万的投资规模。