荣钰婷

(重庆工商大学 重庆 400000)



浅析上市公司财务报表分析
——以罗美药业股份有限公司为例

荣钰婷

(重庆工商大学 重庆 400000)

一、财务报表分析的概念

企业某一特定日期的财务状况和一定时期的经营成果和现金流量的结构以及报表的附注组成了财务报表。财务报表不是单独的个体，而是一种综合性的表述，是把企业各个部分各个方面各种因素变化产生的结果的一种经济业务，按照一定的原则加以分类汇总，从而在整体上反映企业的经营成果和财务状况。

财务报表分析是有狭义和广义之分的。从窄的方面来看，财务报表分析是以资产负债表、现金流量表、利润表等为中心，有针对性的对其中的而某些项目进行分析，从而对整个企业的财务状况和经营业绩进行分析，得出结论，以便总结反思。从宽的角度来说，财务报表分析是以狭义概念为基石，站在更高的高度为经营者提供决策，以便做出战略性决策，以及投资价值分析等。

二、财务报表分析的意义和作用

财务报表分析具有较多的作用，其中最主要的作用便是为使用者提供有用的信息，从而帮助使用者做出正确的决策。以下便是财务报表分析的意义和作用。

第一，财务报表分析可以评判企业经营状况，通过对现有问题的分析，从中得出结论，提出修改措施与方案。财务报表分析的目的是帮助管理层及时发现问题，通过总结，从而采取适当的措施、方法，进而改变现状，提高企业的盈利能力与偿债能力。

第二，财务报表分析评估企业价值，进而可以有效地保护投资者的权益。在这个财务报表适用者中，投资者是最主要的适用者，投资者投入资金，企业的经营业绩通过报表反映出来，进而帮助投资者做出是否继续投资的决策。准确真实的数据可以让投资者了解企业内部真实的状况，可以避免投资者盲目投资，保障投资者利益。

第三，财务报表分析评估企业信用，保护债权人权益。债权人的出现是由于企业向个人或银行或其他金融机构借钱所致。债权人通过财务报表分析，可以判断出企业是否有能力归还自己的钱，了解该企业的偿债能力如何，盈利能力如何，从而判断出是否需要收回资金，以此做出相应的额对策。

第四，财务报表分析可以反映出企业其他各种问题，可以帮助企业进行外部监督。财务报表反映的是整个企业的经营状况，无论是管理层、投资者还是债权人，都可以从中了解企业的经营情况，定期的财务报表可以让投资者了解投资风险，及时调整企业方案，也让国家对宏观经济的控制有了更好的管理，从而更好的进行外部监督。

三、实例分析

(一)公司简介

公司称为罗美药业股份有限公司，其法人代表为张海成，公司注册地址为大连市甘井子区营升路九号。罗美药业股份有限公司首次登记日期为1999年8月，2000年上市，以原料药、口服液、化学试剂、中成药、生化药品、抗生素、保健品、血液制品；出口企业生产的产品及相关技术、进口生产所需设备技术及原材料为主要的经营范围。经过一系列的调整，公司目前以原料药、片剂、口服液、胶囊粒、滴眼液、化妆品等为主要的经营范围。公司上市以来，罗美集团有限公司一直是该公司的控股股东。除此之外，公司聘请的会计师事务所名称为大华会计师事务。西域投资有限公司、大连凯基投资有限公司和苏州工业园区玛丽洁贝投资公司组成罗美集团有限公司，其中各自占股份比例为40%、37%和23%，而罗美集团有限公司占罗美药业股份有限公司48.36%。

罗美药业对外股权投资：2011年经董事会审议通过，以股票每股12.46元通过深圳证券交易所，认购中银绒业，并占中银绒业总资本的3.56%。

(二)资产负债表分析

负债、所有者权益和资产按照一定的规则排列组成了资产负债表，其中的资产包括非流动资产和流动资产，资产中主要是由货币资金、应收及预付账款、交易性金融资产、长期股权投资、固定资产等组成。负债包括非流动负债和流动负债，主要由长短期借款、应付及预收账款、应付职工薪酬及应交税费、递延所得税负债等。所有者权益则包括未分配利润、实收资本、资本公积、盈余公积等。资产负债表是体现公司某一特定日期财务状况的财务会计报表之一，资产是投资活动的结果，也是经营活动可以动用资源。管理者为了使整个公司运转起来，便会通过各种方式集聚资金，运用于公司发展壮大。负债则是由于公司刚开始成立想外借，或是股东所投入的。所有者权益则是公司资产减去负债之后的，是属于公司的权益，留存收益则是属于公司的可供分配的净利润。

(三)利润表分析

利润表是根据利润等于收入减去支出得到的，其主要作用是总体反映企业一定期间内经营成果的财务报表。利润表体现的是动态的经营成果，而资产负债表则是表现的静态的，两者是不同的。通过对利润表的分析，可以帮助报表使用者预测净利润质量及其风险。

从整个利润表来看，该2014年营业收入由于采用新的经营模式而有所下降，销售费用和财务费用因为2013年和2014年比较范围不同而产生急剧变化，营业外支出由于2014年索赔款减少而相应减少，所得税费用则是由于2014年减少了长期股权投资的处置而减少，其余项目都比较稳定。

(四)现金流量表

现金流量表反映在一定的会计期间，企业内现金及现金等价物流出和流入的报表。其主要目的是体现经营活动筹资活动、投资活动对现金及其等价物产生的影响。现金流量表的编制具有一定的原则，一般是按照收付实现制编制，而资产负债表则是按照权责发生制编制，将权责发生制下发生的经济业务调整为收付实现制下的现金流，从而编制为收付实现制下的现金流量表，可以帮助使用者预测企业未来现金流量及评价企业的支付能力。

罗美药业股份有限公司具有比较强的创造现金流量的能力，而且在偿还债务方面没有什么难度，公司处于比较好的发展趋势。除此之外，公司扩大了发展，加大了投资力度，筹资力度也减小了很多，这在某些方面是比较好的，说明公司负债的减少，在公司经营状况不是很稳定的情况下进行保守一点的策略，对公司的发展是有利的。除此之外，公司由于加大了投资力度，就应该密切关注投资项目的合理性与收益性，避免不必要的投资风险。

四、公司存在的问题及建议

(一)公司的短期偿债能力减弱

营运能力等于流动资产减去流动负债，流动比率等于流动资产除以流动负债，2012年、2013年和2014年的营运资本都是为正数，2013年比2012年有所增加，2014年比2013年减少343300591.32元。从营运资本角度来看，公司的短期偿债能力有一定的保障，2014年比2013年的营运资本减少数额巨大，说明2014年公司的短起偿债能力在急剧减弱。

(二)负债经营未充分利用

长期偿债能力的强弱可以反映一个公司的财务安全和发展的稳定性，长期偿债能力分析包括资本结构、现金流量及利息保障程度分析，这里主要分析资本结构。

罗美药业2012年资产负债率为32.7%，2013年为31.2%，2014年约为29.6%，2014年比2013年资产负债率略有下降，说明公司债务有所缓解，对债权人来说，债权人收回债款的风险变小了。从表中可知，公司资产负债率一直很低，一方面来说罗美药业的长期偿债没能力较好。股东权益比率等于一减去资产负债率，该指标是衡量公司长期偿债能力的重要指标，从表中可以看出，股东权益比率逐年有所增长，说明公司对债权人的保护程度有所提高。权益乘数则是由一除以股东权益比率得来的，从2012年到2014年都略有增长，说明公司的股东权益支撑着比较到的投资规模，表中显示的权益乘数均在1.5以下，说明公司对负债经营并未充分利用，财务风险比较小，债权人受保护程度高。可以适当增加公司负债，提高资产负债率，充分利用公司负债，适当提高公司财务风险，从而提高公司收益。

荣钰婷(1992.05-)，女，汉族，四川乐山人，在读研究生，重庆工商大学，研究方向：企业会计。