陈婷　本刊记者



险资频频举牌上市公司的背后逻辑

陈婷本刊记者

图/小黑孩

一直以来，保险公司的代名词是低调、稳健。然而，2015年以来，各系保险公司频频举牌知名上市公司，“涉猎”银行、地产等优质股份，在二级市场掀起一股“险资旋风”，成为资本市场最受关注的一支机构大军。特别是2015年临近年末，“万宝之争”这一惊心动魄的大片，更引发了市场对于保险机构资金运用的强烈关注。一时间，各种言论甚嚣尘上。我们尝试仅从保险行业本身去剖析其背后的逻辑。

险资举牌非“率性而为”四大因素或“诱导”

“保险资金频频举牌上市公司，是有其背景因素的，”我国第一批精算师、曾在生命人寿、泰康人寿等公司担任产品精算、财务等负责人、现任上海诺亚荣耀保险经纪公司CEO的娄道永表示，“至少有四大原因促使了保险资金的这一运用模式。”

首先，从会计准则层面来看，在我国当前会计准则下，股票投资在保险公司“资产负债表”根据持有目的按交易性金融资产、可供出售金融资产和长期股权投资（成本法或权益法）三种方式入账核算。其中，交易性金融资产以公允价值计量；可供出售金融资产也是以公允价值计量，但其浮动盈亏不计入当期损益；以成本法核算的长期股权投资（对被投资公司拥有控制权，子公司）可以直接合并被投资公司的当年净利润进入主表；以权益法核算的长期股权投资（对被投资公司有重大影响，联营合营企业）按持仓比例与所享有的被投资公司净利润之乘积调整公司当期收益。……