陈鼠

作为一种新颖的投融资服务模式，众筹在国内本土化过程中，已经出现了各种形式的“变异”（称为“变异”并无褒贬，是对其适应本土化具体环境的一种表述）。

从最开始的股权众筹，到电商实物众筹，会员众筹，还有公益众筹，乃至于去进行一场旅行。开一个Party都可以说众筹，但凡能够和众筹搭上关系的产品营销、市场开拓、活动组织，难道都可以用众筹的名义来冠名吗？到底什么才是真正意义上的众筹？

众筹。本质意义上是指小额，零散的，以支持具体的小型创业、经营性项目为依托的一种融资服务，也就是说，众筹其实是一种带有民间意味的金融投融资活动，只不过金额较小，参与人数较多，门槛可以降低，而且对小微企业或者是创业类小项目而言，可以降低融资方面的风险成本，众筹有两个特点，其一是小额、零散的，并且低门槛；其二是具有一定风险，并不能保证每个融资类项目都能走向成功，孵化出一个大型企业，最后上市，然后让众筹者可以获得数百倍、千倍的回报。

众筹（这里指股权众筹）在中国缺乏很深厚的生存基础。国外比较流行的股权众筹，往往需要较高的社会信用约束，因为理论上股权众筹是一个高风险的投资项目，本金收不回来的可能性很大。目前国内征信体系的不完善和整体信用环境，投资理财大多还以刚性兑付和保本承诺为前提，因此股权众筹一开始引入国内，投资理财者并不“感冒”，原因就在于很难保证创业类或者是小微企业作为融资方能够勉力推动项目发展，信息披露和风险管理也很难保持沟通顺畅。……