白峰

此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步巩固社会融资成本下行的成果，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

仅隔3个多月，央行再次决定降息。短期内频繁调用价格工具，原因何在？能否真正起到降低企业融资成本，减轻实体经济运行资本负担的作用？对利率市场化改革将产生什么影响？存款利率上限的解除是不是已经非常近了？

“二连降”的背后，是不是意味着稳健的货币政策取向发生了变化？是否预示着降息周期已经来临，降息降准的通道已经开启？后续货币政策操作还有多大空间，更多的降息降准是否可期？

缓释通缩压力，降低融资成本

在全球近20家央行于2015年紧锣密鼓竞相降息后，2月28日，中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。此次下调基准利率，距离央行上一次在2014年11月22日的降息，仅仅三个多月时间。

春节后上班的第一个周末，且“两会”召开在即，央行为何选择这个时点再次降息？

从国际大环境来看，受美元走强，原油价格暴跌、铁矿石价格下降、大宗商品交易价格变化比较大等影响，各国面临通缩风险，加上经济复苏动能不足，增长前景趋弱，全球货币宽松大潮愈演愈烈，这是自2008年至2009年的金融危机以来，各国央行再次掀起降息热潮，实际上这是在把通缩危机向他国输出。

从国内情况看，数据显示，1月末广义货币供应量M2增长10.8%，创出自1986年12月以来的新低。……