◎高旭 王征（中央民族大学，北京100081；济南社会科学院经济研究所，济南 250099）



众筹融资模式探究

◎高旭 王征（中央民族大学，北京100081；济南社会科学院经济研究所，济南 250099）

【摘要】

作为互联网金融的创新模式之一，众筹融资兴起于美国随后在全球得到推广。其门槛低、受众广、融资快等特点为解决我国中小企业融资难题提供了很好的思路，但一定程度上受制于我国法律及各项制度的不完善。本文归纳了众筹融资模式的发展、现状与风险，同时就众融资对解决我国中小企业融资问题的意义进行了讨论。

【关键词】

众筹融资 互联网金融

投资者保护 融资困境

1 众筹融资的基本机理

众筹，即大众筹资或群众筹资，是一种以投资者分散化为特征的项目融资方式。众筹这一概念来源于众包和微型金融，在某种程度上可以被认为是众包的一部分。“众包”是指利用网络群聚效应，通过集体协作完成个人不可能完成的事情。Mollick对众筹所给出的定义是：融资者借助于互联网上众筹融资平台为其项目向广泛的投资者投融资，每位投资者通过少量的投资金额从融资者那里获得实物（例如预计产出的产品）或股权回报。因此，与微型金融一样，众筹融资模式的发起者通常是通过其它直接或间接融资的方式很难筹集资金的个人或群体，具有发起成本低、项目多样化、投资者跨度大、范围广等特点；在一部分众筹活动中，投资者不仅提供有偿性或无偿性资金，并且会加入到项目设计与实施过程中，贡献自己的智慧，提高项目的收益与可持续性。……