马永伟

（中共温州市委党校 经济学教研部，浙江 温州 325013）

科技金融理论的发展与温州科技金融的实践

马永伟

（中共温州市委党校 经济学教研部，浙江 温州 325013）

金融与科技的互动与耦合一直是国内外学界关注的焦点问题，也是社会经济发展的重要实践。在当前金融环境下，温州中小企业通过自身探索，在科技金融领域取得了一定的发展，但相比于温州中小企业对科技金融的蓬勃需求，仍显不足。为进一步促进温州科技金融的发展，应发挥政府推动企业科技金融发展方面的引导和保障作用，深化金融改革，鼓励企业创新融资方式，积极培育科技资本市场，推动企业科技创新。

科技金融；科技创新；金融体系；温州

在当今全球经济竞争格局下，世界各国都把科技创新视为国家经济发展的重要驱动力量，并采取措施推动本国科技的快速发展，以提升本国科技和经济的国际竞争力。在国际市场竞争加剧、经济转型发展和供给侧结构性改革等因素的叠加影响下，我国《“十三五”国家科技创新规划》首次将“科技创新”列为国家重点专项规划并进行顶层设计，要求国家综合创新能力到2020年要达到前15位之内，进入创新型国家行列[1]。当前科技创新已然成为我国经济发展的主旋律。建设创新型国家，应对经济发展面临的严峻挑战，就需要将国家资源向科技创新倾斜，更需要在科技金融领域开发符合时代诉求的金融产品和金融工具，充分发挥科技金融对科技创新的巨大推动作用。

一、科技金融的内涵与理论发展

我国科技金融实践起源于2 0世纪改革开放之初。当时邓小平根据马克思对科技作用的描述提出“科学技术是第一生产力”的论断。但学界相当一部分人认为，科学技术是潜在生产力，要将科学技术转化为现实生产力需要与金融结合。随着改革开放的逐步深入，特别是社会主义市场经济体制建立后，金融对经济发展的影响日渐凸显，科技与金融的互动与耦合对经济增长的作用开始成为学界研究的重要内容。

1.科技金融的内涵

关于科技金融内涵的诠释，有两项研究成果获得了较多关注和认同：一是赵昌文等认为，科技金融是一套体系，包括促进科技创新、成果转化和应用的一系列金融工具、制度和政策，政府、企业、市场等社会主体在科技创新融资中的行为活动，在上述过程中金融服务的系统性、创新型安排等[2]。二是房汉廷认为，科技金融是一种创新活动，是一种技术—经济范式，是科学技术资本化和金融资本有机构成提高的过程；认为赵昌文等对科技金融的定义属于“工具论”范畴，即科技金融仅是促进科技创新的一系列金融工具[3]。

从赵昌文等关于科技金融的定义看，他们仅从金融对科技创新影响的单一维度给出了解释，并没有从科技与金融的互动与耦合的多维向度对两者的关系进行更为深入和全面的阐释。房汉廷则从科技与金融的互动与耦合的多源视角认为，除了赵昌文等所提出的“工具论”外，科技金融还是同质化的金融资本通过科学技术异质化的配置，获取高附加回报的过程，而科学技术又是被金融资本孵化为一种财富创造工具的过程；从技术—经济范式看，技术革命和金融作为独立个体分别是新经济模式的引擎和燃料，而两者的耦合就成为新经济模式的动力[3]。诚然，科技与金融的互动与耦合早已有之。在世界经济发展史上，科技与金融作为生产要素或经济微观主体的发展与互动，无论是金融的发展推动科技的进步，还是科技的突破带动金融的扩张，都不只限于经济发展过程中的伴随现象，两者的互动与耦合更是经济持续增长的驱动力量。

2.科技金融的理论发展

Schumpeter《经济增长理论》一书开启了关于科技创新与金融发展关系研究的先河。Schumpeter认为，发达的金融体系对科技创新和经济增长具有正向推动效应，但金融体系要足够成熟，具有良好的甄别系统，才能规避可能的风险，推动科技创新[4]。在20世纪末关于科技金融的理论研究中，国外学者从金融体系的完善程度对技术创新的影响进行了研究，认为金融自由化减少了科技创新的外部约束，扩大的信贷为企业提供了充足的研发资金，促进了科技创新活动的开展；还有从技术风险跨期分散、企业监控成本等角度诠释了金融发展对科技创新的促进作用[5]。国内学者更多地从金融体系完善、财政扶持结构优化等角度研究金融发展与科技创新的关联度及金融活动对技术创新的影响[6]。

从国内外已有的关于科技金融的理论研究中不难看出，学界更多地从金融发展或金融支持的角度研究金融对科技创新的作用机理和影响，这也是金融与科技的互动和发展的现实写照：在当前经济发展过程中，科技创新面临着一定的融资缺口，而不完善的金融系统是造成科技创新融资困难的重要原因。特别是我国中小企业的科技创新资金来源主要是以银行业为主的金融机构，并且获得金融资源的难度较大。然而，国内外学界在科技创新对金融机构和市场效率的提升、技术资本化及科技与金融的耦合对经济增长的推动作用的研究成果较少，对科技金融问题的研究呈现明显的结构化偏离。

二、温州科技金融的实践

由于我国历史和现实的客观原因，科技金融生态系统的发展和培育程度，特别是在金融系统的完善程度及科技与金融的耦合方面，与国外科技发展领先的美国、日本、德国、英国等相比，仍存在一定差距。温州民营经济发达，中小民营企业众多。据调查，在金融抑制的条件下，大多数温州中小民营企业获得银行贷款仍面临不少制度藩篱。这对于温州中小民营企业科技创新的融资便利和效率仍是不小的挑战。但温州为科技创新探索融资渠道的努力未曾中断，一直在寻求契合本地民营经济特质的科技金融发展路径。

1.设立科技创新基金

温州市政府在打造有利于科技资源优化配置的市场环境的同时，积极借鉴相关国家和地区的先进做法，充分释放政府相关部门对区域科技创新的促进作用。2016年7月，为发挥科技创新引导基金在区域科技创新上的重要作用，温州市政府专门设立政策性基金—温州市科技创新创业投资基金，扶持科技创新企业的创生与发展，试图通过创新创业投资基金的设立，引导温州庞大的民间资本进入创新领域，促进区域科技创新与金融融合发展，并推动温州产业转型升级。

2.企业并购重组

温州经济的显著特点是以中小企业为主，在科技创新方面，除了要面对技术创新的不确定性和市场风险外，科技融资也是中小企业要解决的巨大难题。在当前金融体系下，有条件从银行获取科技发展资金的中小企业寥若晨星，大部分中小企业仍要通过其他方式融资，以支持科技创新。并购重组是中小企业获取科技创新基金的一种主要方式。乐清临港包装有限公司由3家企业并购重组而成，企业重组后提高了融资实力和科技创新力度。一方面企业规模扩大，社会影响力上升，银行授信额度提高；另一方面企业综合竞争力增强，资源配置更加高效合理，能集中优势力量加大产品研发力度。

3.组织产业联盟

后金融危机时代，世界经济复苏缓慢，国际市场竞争更加激烈。为提高产品竞争力和科技创新融资困境，部分温州中小企业开始组建产业联盟，发挥企业联盟规模化优势。2015年平阳县鳌江镇4家机械企业创新合作机制，以产业联盟的形式组建浙江大潮机械有限公司。该产业联盟采取原有企业市场独立，而生产资源和要素联合配置的方式，极大地提高了企业资源的配置效率。特别是通过产业联盟的合作形式提升企业融资信用，有利于集中科技创新资金，联合更新设备，提高产品精度，很好地解决了原生企业科技创新资金捉襟见肘的困境。

4.互联网众筹

在“互联网+”时代，互联网众筹是新的融资渠道，科技金融发展也应积极融入互联网，利用互联网在资金融通方面的先天优势，提高科技创新融资便利化程度。温州传统企业的经营模式，一般从生产到销售各个环节的资金占用都由企业自行垫付，这在一定程度上加大了企业维持资金链的隐性成本。“互联网+”时代，互联网金融飞速发展，温州中小企业积极探索新的融资方式，互联网众筹就是其中之一。2016年7月，温州“小乔智能跑步机”项目积极利用互联网众筹方式，通过淘宝平台预售，日销售额破千万元，打破了淘宝众筹日销量和日销售额的双项纪录，为“小乔智能跑步机”的产品设计和生产提供了资金保障。

5.企业上市

鉴于国内资本市场的发展现状和温州中小企业的实际情况，温州上市企业凤毛麟角，更多企业通过银行或民间融资等间接融资方式获取企业发展和科技创新资金。为破除科技创新资金的短板和劣势，不少企业通过借壳上市的方式，拓展融资渠道。如乐清华仪集团控股的核心子公司—华仪电气股份有限公司，于2007年成立后借壳上市，成为温州地区首家主板上市的电气企业，利用资本市场融资，极大地促进了科技创新的力度和规模。

三、温州科技金融发展的建议

在当前市场经济条件下，金融被称为经济增长的催化剂，是资源高效配置的重要组织形式。现阶段，我国金融系统在支持企业科技创新方面仍显薄弱，温州也在逐步探索科技金融创新的实践方式。与国内外学界研究步调一致，温州科技金融实践多从政府、银行或其它组织等社会主体着手，探索科技金融的发展路径，为企业科技创新实践提供资金保障。在温州科技金融发展实践中，少有企业利用已有技术或知识产权拓展企业融资信用边界的案例。为进一步促进温州科技金融发展，提出以下建议：

1.发挥政府对企业科技创新的引导和保障作用

除了温州市政府专门成立的创新引导基金引导社会资本积极参与区域科技创新外，还应进一步发挥政府对企业科技创新的引导和保障作用。参考德国政府在促进中小企业科技创新的示范效应，积极参与支持各类创新组织建设，推动成立创新联盟，着力构建系统性的融资体系和良好的融资环境，并为科技型企业的创新活动提供组织保障；通过财政、税收和各类科技创新基金的引导作用，鼓励商业风险资金进入符合区域发展战略和市场需求的科技创新领域或行业，推动温州中小企业科技创新步伐。

2.继续深化温州民间金融综合改革，促进社会资本向科技创新领域流动

与发达国家相比，我国现有金融体系在融资方式、金融担保等方面差距明显，抑制性的金融体系在一定程度上束缚了科技型企业的融资需求。在温州民间金融综合改革的背景下，探索设立专门支持科技型企业技术创新的融资机构，创新符合科技型企业发展阶段、特点的金融工具和金融产品，鼓励有条件的企业通过资本市场进行科技创新的直接融资，是促进温州科技金融发展的有效方式。另外，应进一步发挥政策性金融机构促进中小企业科技创新的示范效应和带动效应，引导商业信贷或民间资本进入具有发展潜力的科技领域，扩展科技创新领域的资金来源。

3.鼓励企业创新融资方式，推动企业科技创新步伐

在当前金融环境下，面对激烈的市场竞争和科技创新诉求，大多数温州中小企业已在逐步探索适合企业发展特点的融资方式，如企业并购重组、组建产业联盟、互联网众筹及借壳上市等。但从温州现有的科技金融发展程度看，其融资方式并不能满足企业科技创新融资诉求。为推动温州科技金融实践的蓬勃发展，应进一步挖掘温州中小企业内部潜能，结合企业发展阶段和行业特点，鼓励企业创新融资方式。以中国银行与温州互联网企业绿森数码合作项目为例，中国银行通过监控绿森数码企业交易流水、应收账款、存货等信息，为该企业授信3 0 00万元。这一改变原有资产抵押授信模式的金融创新，极大地扩展了企业信用边界，在一定程度上破解了互联网行业因缺少资产抵押而无法获得银行融资的困境。

4.培育科技资本市场，推进技术资本化

科技金融是科技与金融相互耦合的创新活动，作为一种技术—经济范式，是科技资本化和金融资本有机构成提高的过程。在温州科技金融发展实践中，除了发挥政府、银行、市场组织等社会主体在融资保障和渠道创新方面的推动作用外，还应充分利用温州中小企业现有的科技成果存量，促进科技成果资本化。为此，要着力培育契合温州中小企业发展特点的区域科技资本市场，为科技型中小企业搭建技术交易平台，通过技术转让、专利抵押等方式，实现企业科技成果资本化，拓展企业科技创新的资金来源渠道。

[1]中华人民共和国国务院.“十三五”国家科技创新规划[EB/OL].(2016-08-08)[2016-10-01]. http://www.gov.cn/zhengce/content/2016-08/08/content_5098072.htm.

[2]赵昌文，陈春发，唐英凯.科技金融[M].北京:科学出版社，2009:78-80.

[3]房汉廷.创新视角下的科技金融本质[J].高科技与产业化，2016(3):42.

[4]SCHUMPETER J A.The Theory of Economic Development[M].Cambridge:Havard University Press，1911:111-115．

[5]谢乔昕，王斐波.浙江省科技创新与金融协同效应研究[J].技术与创新管理，2016(3):251.

[6]张明喜.我国科技金融发展的财政配套机制研究[J].科技进步与对策，2015(12):114.

[责任编辑：任任晓]

Development of Sci-tech Finance Theory and Its Practice in Wenzhou

MA Yongwei
(Teaching and Research Department of Economics, Party school of Chinese Communist Party of Wenzhou, Wenzhou, 325013, China)

How should finance interact and interconnect with science and technology is invariably the focus of academics both at home and abroad, and it is also important practice of social and economic development. In the present financial situation, the medium and small private enterprises have probed into it and made some achievements in sci-tech finance area. However these achievements can’t meet the rising demand of these enterprises for sci-tech finance. In order to promote the development of Wenzhou sci-tech finance, the government should play the role of guiding and guaranteeing enterprises in their efforts to develop fintech, deepen financial reform, encourage enterprises to create new financing channels, actively build up the market for scientific and technological capital, and accelerate enterprises’ efforts in scientific and technological innovation.

Sci-tech finance; Scientific and technological innovations; Financial system; Wenzhou

F832.1；G273.1

A

1671-4326(2016)04-0006-03

10.13669/j.cnki.33-1276/z.2016.072

2016-10-17

温州市社会科学院院级课题（16WZASS01）

马永伟（1979—），男，河北赵县人，中共温州市委党校经济学教研部副主任，副教授，博士研究生.