刘德浩+庞夏兰

摘 要：个人退休决策是在不确定性情况下追求自身效用最大化的过程。收入水平、个人账户养老金投资回报率、养老金待遇调整率、贴现率等参数影响个人的养老金财富规模，进而影响个人退休决策。本文基于养老金财富模型，分析了不同情境下不同年龄退休时的养老金财富规模和最佳退休年龄，认为在退休年龄政策调整过程中，要在充分考虑各方利益基础上达成“激励相容约束”的均衡状态：一方面要建立更加灵活的退休政策，另一方面调整养老保险制度参数，充分发挥其对于个人退休决策的内生激励作用。

关键词：养老保险；退休决策；养老金财富；内生激励机制

中图分类号：F840.67 文献标识码：A 文章编号：1000-4149（2015）06-0103-11

DOI：10.3969/j.issn.1000-4149.2015.06.011

一、问题的提出

随着人口老龄化问题的不断加剧，延迟退休年龄成为一个世界性课题。20世纪90年代以来，许多欧美发达国家已通过相关法令提高退休年龄，比如德国1999年提出2017年前将男女退休年龄统一到65岁；2002年，英国也提出在2010-2020年间逐步使男女退休年龄统一到65岁[1]，2013年进一步提出到21世纪30年代中期将退休年龄推迟到68岁，40年代末推迟至69岁[2]；荷兰政府2012年宣布从2013年起，逐步提高退休年龄，2019年达到66岁，2023年调整为67岁2012年5月，荷兰政府决定自2013年起，逐步提高退休年龄。2013-2014年每年推迟1个月，2015年开始每年推迟2个月，直到2019年退休年龄达到66岁，2023年推迟到67岁。网址：http：//www.loc.gov/lawweb/servlet/lloc_news？disp3_l205403160_text。研究表明，在OECD 34个国家中，有17个国家将男性退休年龄确定为65岁，14个国家将女性也确定在65岁。……