李 莉（福州外语外贸学院，福建福州350000）



自贸区发展语境下小微企业融资问题的解决路径
——以福建省为例

李 莉
（福州外语外贸学院，福建福州350000）

摘 要：在福建经济发展中，小微企业的作用凸显，但由于金融抑制加之小微企业实力薄弱，使其难以从直接或间接渠道获得融资。福建自贸区的成立为小微企业在经济新常态下拓宽融资渠道提供了重大的历史机遇。小微企业应从自身出发，利用科技创新提高企业综合实力为获取融资奠定基础，在此基础上合理利用国家优惠政策，并通过政府新建的融资平台，深化闽台合作，利用多层次的资本市场等途径来拓宽融资渠道，以此解决融资难题。

关键词：自贸区；发展；小微企业；融资

2015国务院批复成立福建省自贸区。福建自贸区由福州片区、平潭片区和厦门片区组成。福州片区的发展重点放在建设先进制造业基地、贯彻一路一带发展战略、建设成为两岸服务贸易与金融创新合作示范区；平潭片区的发展重点在于招商引资扩大两岸的经贸往来，增加旅游业投入，建设国际性的旅游岛。厦门片区重点发展现代服务业，特别是经贸行业，将建设国际一流的航运中心、闽台金融中心和贸易中心作为其发展目标。福建自贸区的成立对福建省小微企业的发展带来良性影响，但有些问题亟待解决。当前对自贸区的研究已经成为学术界的热点问题。许多研究聚焦福建省自贸区的成立给福建省各行各业带来的积极影响，主要包括促进了跨境电子商务发展，带动了旅游业的提升，促进了金融服务业的创新等，也有部分研究聚焦上海、广州等自贸区的成立对小微企业融资的影响，虽然这些研究对解决小微企业的融资问题具有指导意义。但是福建省自贸区由于区位的特殊性，福建省的小微企业的发展与其他自贸区有所不同，融资问题较为复杂，基于此，本文以小微企业的融资问题进行探讨，以期为小微企业的可持续发展带来一定的意义。

一 福建省小微企业发展概况

（一）小微企业定义

何为小微企业，不同的学者观点有些差别。根据我国的《企业所得税法实施条例》第二十八条第一款的规定，小微企业指从事国家非限制和禁止行业，企业的年度应纳税所得额不超过30万元的小型微利企业，包括其中要求工业企业在职员工数不超过100人，资产总额不超过3000万元，而其他企业，在职员员工数不超过80人，资产总额不超过1000万元[1]。

可见，国家对小微企业的准入门槛不高，比较适合个人创业，能够为社会解决一定量的就业问题。

（二）福建省小微企业发展概况

作为海峡西岸的经济区，福建省近年来经济发展速度增快。福建省政府高度重视民营小微企业的发展，积极出台了一系列扶持小微企业发展的政策措施，使得企业发展的宏观环境得到进一步提升，民营小微企业在数量和质量上都逐年稳步增长，对福建经济的新常态发展发挥了积极的促进作用。

1.企业数量逐年稳步增加，对福建经济的贡献巨大。福建省小微企业的数量在逐年稳步增加，目前中小企业的数量中，小微企业达到85%以上，其对经济发展的贡献巨大。据测算，小微企业创造的利润和税收总额占全省的65%，出口总额占全省的65%，并为福建省提供了80%的就业岗位[2]。

2.企业发展呈现出“产业集群化”的特点。在政府的政策扶持下，通过数年的市场培育发展，福建民营的小微企业发展呈现出“产业集群化”的特点。在产业分布上，主要集中在工业及服务业，尤其在纺织服装、电子信息、机械制造、农副业、物流业等几个重点行业。目前福建已有38个产业集群，其中厦门“电子信息产业集群”、福安“电机产业集群”、石狮“休闲运动服装产业集群”等7个产业入选《中国百佳产业集群》，创造了良好的集群效应，为推动福建经济发展，解决就业难题打进了一剂强心剂[3]。

由此可见，民营小微企业的发展不仅体现在数量上，在质量上也取得了可持续的发展，对于提高就业率，增加政府财政收入，推进福建实体经济发展方面起到重要的作用。

二 小微企业发展中遇到的融资瓶颈

综上所述，在福建经济发展中，小微企业的作用逐步凸显。但是，小微企业在发展过程中一直存在一个突出且难以解决的问题——资金缺口大，融资困难。究其原因，既有宏观因素也有微观因素的约束造成。

（一）金融抑制造成小微企业资金供求缺口

从大环境来看，目前我国小微企业的资金市场是供不应求，而金融抑制是造成小微企业资金供求缺口的主要原因。金融抑制阻碍了金融业的市场化发展，受到抑制而发育缓慢的金融又导致小微企业难以获得融资资金，从而阻碍了经济的长期增长。由于我国还没有实行完全的市场化利率，利率还是实行管制政策，导致利率不能真实地反映资金供求情况。被管制的利率低于市场利率,而这种低利率导致企业资金过度需求和有效供给不足，从而扩大了融资缺口。

（二）直接融资渠道受堵

根据资金获取是否通过中介机构来进行划分，可以将企业的融资渠道分为直接融资与间接融资。直接融资即指绕过金融中介如商业银行等，直接向资金供给者获取资金的方式。间接融资则是通过商业银行等金融机构获得资金的融通。

直接融资的主要方式包括直接接受所有者融资、通过发行股票融资、通过发行债券融资等。对于福建的小微企业来说，多集中于第二、第三产业，企业的规模和业务范围都有明显的局限性，除非企业产品的市场需求量大，一般情况下从资本市场获得直接融资的机率是比较小的。以通过发行股票融资为例，虽然我国的股票市场有三大板块，但对于实力比较薄弱的小微企业而言，要发行股票都是相当困难的，尤其是在主板市场，上市条件之严苛，小微企业是根本无法进入的。当然，股票市场中还有针对中小企业的新三板——创业板，该板块对企业上市条件较宽，并且目前逐步走向规范，规模也不断扩大，也为一部分科技型、成长型、新兴行业中小企业解决了融资问题，而大部分的福建省民营小微企业目前并在相当一段时期内仍以技术含量低、劳动密集型企业为主导。这些小微企业无法通过股票融资渠道解决融资的问题。再从发行债券的角度来看，在经历了2008年的国际金融危机之后，投资者投资趋于理性化，在债券投资方面也是如此。誉有金边债券之称的国债一直是债券投资中最受欢迎的投资品种。而企业债券的投资风险高，市场需求量偏低，并且，企业债券的发行还受到诸多条件的限制，这些对小微企业而言，特别是处于初创阶段的企业而言是无法达到的。

综上所述，通过上市融资和公司债发行渠道等直接融资渠道获得资金流入对民营企业而言基本上是行不通的。

（三）间接融资受阻

除了直接融资渠道，小微企业还可以以间接融资方式从银行和其他金融机构获得贷款、融资租赁等融入资金。根据走访福建省几家国有商业银行，我了解到虽然国家一直鼓励金融机构向小微企业提供贷款倾斜，但是民营小微企业由于企业规模小，资产有限，利润水平不稳定、信用等级低等原因，国有商业银行出于风险管控的需要，可以为小微企业提供的信贷资金十分有限。据统计，民营企业中获得银行资金支持的仅为10%上下。大部分民营小微企业必须通过融资担保机构才能获得信贷。

三 利用自贸区发展契机解决融资问题的对策分析

自贸区建设是国家经济发展的重大战略之一，设立福建自贸区对于扩大福建经济的对外交往，特别是海峡两岸经济的深入合作，招商引资等将带来重要的历史意义。这自然也为福建小微企业在经济新常态下拓宽融资渠道提供了重大的历史机遇。小微企业在此背景下，应从以下方面入手寻找融资的突破口。

1.进行科技创新，合理利用相关税收优惠措施降低成本。小微企业是福建经济发展的新生力量。为了让小微企业有效地减轻负担，不仅在量上有突破，更要在质上有发展，国家近几年先后在营业税、增值税、企业所得税方面出台了一系列税收优惠政策，以此鼓励金融机构支持小微企业融资、鼓励科技创新、以项目带动创业等，解决了小微企业发展的实际困难。据统计，自2013年下半年至今年一季度，福建省小微企业已经普遍享受到国家的税收优惠政策，已累计减免税额23.09亿元，其中，免征增值税18.83亿元，减免所得税4.26亿元[5]。

小微企业不仅可以通过政府出台的税收优惠政策逐步转型升级，提高资金的使用效率。对于福建省的小微来说，在福建省省会福州“四区叠加，创新驱动”的背景下，还要加快企业的转型升级，以科技武装企业，全面贯彻以科技创新驱动企业发展的战略，在技术进步、产品研发、营销管理等方面全面进行科技创新，另外，加快网络化、云计算等新一代信息技术的发展，增加产品和服务的附加值，满足消费者多样化的消费需求，实现企业的可持续发展，实现企业与国家的双赢。

2.利率市场化下，小微企业可以利用多层次的资本市场拓宽融资渠道。发达的金融市场拥有一个完整的利率体系。随着改革开放后三十多年的发展，我国的利率体系在金融市场逐步开放发展中朝着多层次、不断完善的方向发展，当前已经形成了以中国人民银行的基准利率为基础，同业拆借利率等多种利率水平并存的利率体系。随着自贸区的发展，国内外不同区域的经贸往来的进一步加强，金融市场势必进一步开放，这为利率市场化创造了良好的条件。利率市场化是指利率水平的高低完全由市场供求来决定，也就是说由市场自发决定资金的价格，让资金流向高效化，从而达到资源配置的帕累托最优。自贸区内人民币存贷款利率将会全面放开，利率市场化改革在自贸区内可能逐步到位。利率市场化后，金融市场需要满足不同类型的投资者的需求，这需要建立多层次的资本市场以覆盖多元化的创新融资产品，这样的资本市场将为企业特别是民营小微企业解决融资瓶颈带来新的方法和途径，而不是仅仅依赖银行信贷。

福建省小微企业涉及的行业多在服务行业，企业可以根据生命周期不同阶段的融资需要，通过多层次的资本市场获取资金来源，如：PE投资、天使投资、风险投资、高收益债券等。这些融资产品能够一定程度上替代传统的融资渠道包括银行贷款等，因其投资者能够承受比传统金融投资工具更高的风险，这对于小微企业来说无疑是一个不错的融资选择渠道。

3.由政府构建地方性的融资平台为小微企业融资。在市场经济条件下，政府投融资是实现政府资源配置的重要途径，对促进社会经济的持续稳定发展具有独特的作用。由政府投资建设融资平台，一方面可以实现财政资金的合理利用，另一方面也能实现国有资产对资源的优化配置，提高国有资产的使用效率，实现国有资产收益多元化，另一方面平台的构建将吸引外资注入，实现投资主体多元化，最终形成以创新项目为驱动的投、融、管一体的投融资机制。近年来，福建省政府在建设投融资平台方面也做出了充分积极的努力。2013年7月，在福建平潭注册、在福建福州运营的海峡股权交易中心——福建省区域性股权交易市场开始营业，随着福建自贸区的发展，两岸贸易往来的逐渐深入，这样的一种专业的综合性金融服务平台将发挥越来越重要的作用，它能有效缓解小微企业融资渠道狭窄，融资成本较高的问题。融资平台的设立可以为福建地区尚处于起步阶段，还无法进入上海、深圳等证券交易所上市融资的企业提供定向增资、发行企业债券等直接融资的渠道，为小微企业发展助力。

4.深化闽台合作，拓宽资金来源。作为海峡西岸经济区，福建正逐步体现区位优势，尤其是和台湾一水相隔，同祖同源，闽台之间的深度融合发展已经列出福建省十三五发展规划，深化闽台金融合作，推动两岸中小企业之间的资金互通，也是解决小微企业融资问题的一条重要路径。（1）通过建立闽台合作的融资中心来扶持中小微企业发展。福建省小微企业在内地遇到了融资的瓶颈，但台湾的小微金融却发展迅速。台湾的中小企业60%-70%的资金靠外部筹集。台湾当局多年来为支持中小微企业的发展，已经建立健全了比较规范的融资体系，既有商业性融资体系，为小微企业提供多样化的资金来源，又有专门的政策倾斜，以补充商业融资的不足。因此，笔者认为可以针对小微企业建立闽台合作的融资中心，一方面可以借鉴台湾小微金融的成功经验，结合福建省情，拓宽融资渠道。另一方面通过聚合官商等力量，建立多层次专业化的融资体系，如建立合资民营银行，融资性租赁公司、典当行、小微企业信用评级机构等，系统、规范地解决小微企业多元化的融资需要。（2）放宽外商投资准入，招商引资为小微企业助力。为了推进金融市场的进一步开放，扩大外商投资规模，需要对外商的投资管理模式进行改革，尤其是对外商投资准入领域，按照内外资一致原则，对于外商投资项目实行备案制，减少项目的事前审批程序，推进网上并联审批[6]。全面实施境外投资的负面清单制度，减少和取消对外商投资准入的限制，提高公开性和透明度。由于闽台两岸的服务贸易往来密切深入可选择航运服务、商贸服务、专业服务、文化服务等领域先行先试、扩大招商引资的力度。随着外资准入条件的放宽，加之目前人民币已经列入特别提款权，外商的目前必将投下有巨大市场潜力的中国，在小微企业的发展方面特别是服务贸易产业方面带来巨大的资金量，以创新项目驱动投资，这必将促进民营小微企业朝健康有序的发展可持续发展。（3）加强闽台消费金融合作。福建省的小微企业多集中在服务业，旨在为消费者提供个性化的产品与服务。在经历了2008年的亚洲金融危机和“双卡风暴”后，台湾金融机构开始重视风险管控，并在消费者权益保护方面积累了相当多的经验。到目前为止，台湾的消费金融已经走过了20多个年头，已经形成比较成熟的运行模式，而福建省的消费金融才刚刚起步，消费金融还处于试点运营阶段。福建省要借鉴台湾在消费金融方面的宝贵经验，进一步加强与台湾在消费金融领域的交流与合作，逐步扩大试点范围，闽台的民营资本可以深入合作，在试点区域通过独资或合资形式设立消费金融公司，开发丰富多样的金融服务品种，提高居民的消费水平，这也将为福建小微企业完成产业转型升级、寻求多样化的融资渠道提供良好的发展机遇。

综上所述，福建省小微企业在自贸区发展的助力下，利用国家、地方政府提供的一系列政策倾斜措施，通过闽台金融合作，完善闽台中小企业融资体系，可有效缓解福建中小企业融资难问题。小微企业定会在自贸区发展战略下得到健康、持续地发展。

参考文献：

[1]杜高永.落实小微企业所得税优惠政策需注意六个方面[J].注册税务师,2014,(11).

[2]李静,冯兰.福建小微企业融资困境及对策——基于融资渠道视角的分析[J].经济论坛,2013,(8):45-47.

[3]林贤文.福建省民营小微企业融资支持政策分析[D].福建农林大学,2013.

[4]朱春华.抢抓福建自贸区市场机遇的思考[J].杭州金融研修学院学报,2015,(8):25-28.

[5]姚瑾.减税惠企,放水养鱼[N].福建日报,2015-05-07.

[6]太平.自贸试验区深化外商投资管理体制改革难点与思路[J].学术交流,2015,(10).

（责任编校：周欣）

中图分类号：F425

文献标识码：A

文章编号：1673-2219（2016）04-0119-03

收稿日期：2016－01－11

基金项目：福建省教育厅中青年教师教育科研项目科社科一般项目“自贸试验区背景下闽台两岸金融一体化研究”（项目编号JAS150697）。

作者简介：李莉（1983－），女，福建福州人，福州外语外贸学院讲师，厦门大学金融学硕士研究生，研究方向为应用经济学。