高方方

上周（2月22日～2月26日），又遇黑色星期四，大盘跌-6.41%，两市成交6666亿元，沪指跌破2800点，新任证监会主席上任还没一个星期，沪深股市就再演千股跌停的“盛景”，“猴市”一说似乎正在验证。

尽管25日市场的暴跌让市场的悲观预期再度升温，但考虑到“两会”正式召开，不少机构仍倾向于，经历此次暴跌之后市场会有短暂的反抽机会，但也有机构指出虽然存在反抽，但是抄底却需要较大的勇气，因为市场本身处于不利的前提之下，建议投资者“反抽诚可贵，抄底需谨慎”，同时“两会”之后市场是否再度出现暴跌，一切皆有可能，且战且退为主。

有机构进一步分析称，诱发25日股指跳水可能有5个方面，分别为：公募基金1月大幅缩水达万亿之巨，机构资金瘦身让行情不稳;两融余额在本次反弹中增长缓慢，风险偏好资金的谨慎说明对后市行情难乐观;1月机构外汇占款或降约8178亿元，热钱流出压力仍大，压制股指反弹;两市量能迟迟没有放大，无量反弹不可靠容易受空头狙击;本轮领涨龙头创指近期频频弱于沪指，严重影响了市场做多人气。

也有机构则认为，大盘貌似假摔，寻机蓄势上攻收复3000点。据《上证报》报道，自1月底开始，A股终于迎来反弹，之后上证综指在2900点附近震荡。保守估计，尚有数千亿规模的公募基金在伺机入场。

资金面上，因节后存款大量回流，25日存准调整，部分机构上缴资金量较大，同时月度缴税、公开市场亦未投放，多重因素叠加令资金拆借雪上加霜。……