王廷飞

资本市场每天都在上演大戏。2015年的最后一天，海航、南航、首航等三家航空公司先后宣布，暂停与去哪儿网的机票业务合作。截至本刊发稿，这一数据已经更新至9家，国内大航企几乎全部加入。OTA市场的变数之巨大、竞争之惨烈可见一斑。市场博弈的背后，必然是资本动作的支撑。

显然，在OTA领域，这一变局既非开始更非结束。我们把时光轴前移半年，梳理一下更为早期的伏笔：2015年5月8日，京东再度投资途牛，途牛获得总计5亿美元的投资，而京东也由此成为彼时途牛的第一大股东;2015年5月22日，携程旅行网宣布4亿美元战略投资艺龙旅行网，在艺龙里的持股占比将达到37.6%，成为艺龙最大的独立单一股东;2015年10月26日，携程宣布与百度达成一项股权置换交易，根据交易内容，百度将此前所持去哪儿网的A类和B类普通股置换给携程，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权;2015年11月23日，途牛宣布获海航集团旗下航空旅游业态核心企业海航旅游集团5亿美元战略投资，海航旅游成为途牛第一大股东，持有途牛约24.1%的股份。

从大资金到大资源

如此看来，正在发酵的“航企暂停合作”事件，其实是一个环环相扣的必然。上文所述几家公司正是目前国内OTA市场角逐的主力，每一家企业的并购举动都可能改变市场格局。2015年年末，本刊再次专访了途牛CFO杨嘉宏。距离上次采访已过去将近一年，杨嘉宏关于途牛的中长期描述言犹在耳，“到2020年成为一家交易额过千亿的公司，占整个在线旅游市场份额四成以上。……