姜超

全球市场的动荡加剧，各国似乎在寻找一种新的全球汇率政策协调方式，“新广场协议”离我们有多远？

正值市场大幅动荡之际，有人开始呼吁，各国需要进一步合作，签订“新广场协议”，共同来加强外汇市场干预。欧洲央行执委也暗示，2月26-27日在上海召开的G20会议，或将会讨论协调全球汇率政策的方式。那“广场协议”究竟是什么？而中国是否需要签署一个“新广场协议”？

1985年9月22日，美日德法英的财政部长和央行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署，史称“广场协议”。

1979年到1984 年，美元汇率上涨60%，使美国的出口，特别是制造业受到了沉重的打击。而日本成为美国贸易逆差的大部分来源，所以理所当然地成为美国当时“治理”贸易逆差最主要的对象。

而财政赤字方面，里根政府从1982年下半年起实行扩大赤字的预算政策，执政5年来的赤字开支共计8100多亿美元，远远超过从1789年建立联邦债务统计制度到1980年间财政赤字的总和。而日本在此期间持有美元债券，成为美国的最大债主。

“广场协议”最引人瞩目的是汇率政策方面的内容。“广场协议”明确指出，“美国经常收支逆差滋长了保护主义势头，若不予以控制，则有可能引发相互采取破坏性报复行为，进而危害世界经济。”在1985年9月的“广场协议”后各国开始了对美元的干预，美国动用了32亿美元，其他国家动用了50亿美元。……