李超

1月28日，海立美达（002537.SZ）终于抛出一份并购草案，拟以发行股份方式作价30亿元，购买中国移动、银联商务及博升优势合计持有的联动优势91.56%权益。

标的公司联动优势还将向中国移动定向回购后者持有的联动优势剩余8.44%权益并减少注册资本。

同时，海立美达将向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过22.84亿元，用于联动优势支付中国移动减资款、联动优势项目建设投资、上市公司支付中介机构相关费用及补充上市公司流动资金。

上市公司表示，本次交易完成后，将在原有制造业基础上新增移动信息服务业务、移动运营商计费结算服务和第三方支付等业务，形成“工业制造+互联网金融信息技术服务”双轮驱动、双主业发展的局面，互联网金融信息技术服务将成为上市公司未来利润的重要增长点。

尽管对本次交易信心十足，但标的公司联动优势仍然存在客户集中和关联交易过多的风险;同时，本次交易将使上市公司原本集中的家族式股权结构突然分散，未来控制权存疑，值得投资者关注。

股权分散存变数

海立美达主营汽车、家电、电机等零部件的生产和销售，随着行业整体下滑，其经营业绩也开始出现跳水。

2014年，海立美达营业收入25.06亿元，同比下降19.70%;扣非后净利润仅为2394.23万元，同比下降53.22%。到了2015年前三季度形势并未改观，其营业收入为15.65亿元，同比下降17.53%;扣非后净利润1795.21万元，同比下降11.52%。

在主营业务每况愈下的情形下，海立美达突然抛出了这份并购草案。……