胡秋灵 丁美月

国际原油价格对我国新能源行业股票价格的波动溢出效应研究

胡秋灵 丁美月

在大气污染日益严峻的情况下，新能源行业受政府大力支持和投资者青睐。新能源与原油一定程度上互为替代品，理论上国际原油价格必然对我国新能源行业股票价格有显著的波动溢出效应，但有些学者却持反对态度，认为我国股票市场对外还没有完全开放，新能源行业发展又很不成熟，所以该溢出效应很难显著。文章运用VAR-Asymmetric-BEKK模型进行比较研究得出：在未去除我国整体股市行情因素时，国际原油价格波动对我国新能源行业股票价格波动溢出效应不显著；而在去除我国整体股行情因素时，国际原油价格波动对我国新能源行业股票价格波动溢出效应在1%显著性水平下显著。表明存在从国际原油价格向我国新能源行业股票价格的波动溢出效应，只是该溢出效应被我国股市总体行情掩盖了。

新能源主题指数 原油期货价格 波动溢出效应 VAR-Asymmetric-BEKK模型

一、引 言

基于对环境污染、能源安全等问题的考虑，世界各国越来越重视新能源行业的发展。即使是在2008年经济危机时，各国也没有减少对新能源的投入。我国对新能源的开发利用起步较晚，但由于国家重视，随着《可再生能源法》的正式生效，以及众多配套规章、制度的出台，我国新能源行业得以快速发展，年增长速度超过20%。

原油价格是影响新能源行业发展的重要因素之一。一方面，我国自1993年起就成为石油产品的净进口国，原油对外依存度早已超过50%，成为世界第二大原油消费国；……