万亚萍

[摘要]2008年美国次贷危机引发国际金融危机，为应对本国经济下行趋势，美国推出量化宽松政策。2013年底美国经济恢复平稳正常增长之后，美国又于2014年1月宣布退出量化宽松政策。对美国量化宽松政策实施前后，给中国经济在贸易、大宗商品价格、通货膨胀等方面造成的不同影响，以及中国在此期间采取的应对措施进行了分析和阐述。

[关键词]量化宽松政策；汇率；通货膨胀

[中图分类号]F821.0[文献标识码]A[文章编号]

2095-3283（2015）12-0104-03

一、引言

2007年，美国因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭以及股市剧烈动荡引发了次贷危机。作为世界超级大国，美国次贷危机引发的国际金融危机，导致全球主要金融市场出现流动性不足。美国为应对本国出现的经济下行趋势，采取了量化宽松政策（QE）。直到2013年底，美国经济恢复平稳正常增长，2014年1月宣布退出量化宽松政策。

量化宽松政策是一种非常规扩张型货币政策。美国实施量化宽松政策需要一个漫长的过程，因为美联储所关注的政策目标不是单一的指标，其产出、流动性、资产价格和就业等都是需要考虑的指标，因此稳定就业，促进经济增长，维系金融体系整体稳定是量化宽松政策的终极目标。

一些学者认为，美国量化宽松政策的退出对我国出口有利。原因在于：第一，量化宽松货币政策的退出将给人民币带来贬值的趋势，缓解了人民币持续升值的压力，从而使国内商品价格相对于国外商品价格更低一些，有利于出口，扩大内需和减少进口量。……