从历史中看当前美国应对金融危机措施

◎汪小双 编译

在经济全球化背景下，金融风险防范已经不是一国之事，随着公司集团以及互联网金融的发展，金融风险的连发性和波及性已然远远超过以往任何时代。

当前全球金融危机

当前的金融危机基本可以看作现代历史上程度最深、最严重的经济灾难，毫无疑问，目前的危机已成为第二次世界大战之后最危险的危机。以银行危机为代表的金融危机是人类经济史中非常普遍的现象，在成因和结果方面存在很多相似之处。政府短期政策在金融危机中的效果有限，经济的外部重构才是摆脱危机的主要依靠措施。

美国金融机构向次级信用购房人发放抵押贷款，而利率上涨和房价下降之后，造成次贷违约率不断上升，并最终导致2007年夏季次贷危机的爆发。过度投资次贷金融衍生品的公司和机构纷纷倒闭，全球范围引发了严重的信贷紧缩。

自从2008年雷曼兄弟破产后，一个共同的观点是，危机发生的原因是美国政府把对金融的控制权交给了市场。对于这种观点的后继回应则是对更多规则的需求。为此，最新的目标领域是美国的房地产行业，因为美国房地产的不良贷款是造成雷曼兄弟破产的根源。目前美国政府正计划建立一个抵押贷款市场永久性的

公共支持，由政府对危机中90%的损失进行保险。根据Johnson- Crapo计划，房利美和弗雷迪将会被联邦抵押贷款保险公司（FMIC）所取代。在贷款广泛违约的情况下，借款人10%的资本会作为一个基础的缓冲，而由联邦抵押贷款保险公司支持贷款剩余的90%。……