今年一季度我国锌矿进口量减少，未来几个月锌矿进口依然会维持低位，因此预计全年锌矿进口下滑或维持在15%～30%左右。预计我国2016年锌矿供应增长，但实际锌矿增长或不及预期。同时锌冶炼厂受各种因素影响，开工率低于同期。未来进口下滑及产量下滑背景下去库存可能继续加大，带来锌价反弹。

2016一季度中国锌矿进口量缩小，同比下滑10.8%，其中3月进口下滑19.3%。未来几个月锌矿进口依然会维持低位：一方面国际锌矿如期减产带来进口供应不足，另一方面比值维持低位盘整，进口亏损。因此预计全年锌矿进口下滑或维持在15%～30%左右。

2015年中国锌矿产量474.9万吨，同比下滑12.2%。2016年预计中国锌矿供应增长15万～30万吨，达到500万左右，但实际锌矿增长或不及预期：节后随锌价反弹及天气回暖等因素，预计西北矿山复产力度加大，但实际受制于环保、人工、资金等原因，矿山复产不及预期，特别是小矿山复产仅为同期一半左右。因此部分冶炼厂原料库存大幅下滑。

锌矿收紧逐步验证除了国内产量增长放缓及进口下滑外，国产及进口锌精矿加工费持续下滑，5月进口和国产锌精矿加工费分别下滑5美元/干吨及50元/金属吨至5200元/吨及130美元/吨。同时国内南方地区少量成交跌破5000元/吨，市场普遍预期在高原料库存主导下年内锌矿加工费难破5000元/吨。

原料紧张带来冶炼检修 去库存望加速

锌冶炼厂原料库存大幅下滑，同时加工费下调，导致锌冶炼厂利润及开工环境恶化，因此冶炼厂检修加大，冶炼厂开工率低于同期，环比持平。……