孔雨珊

【摘 要】山东半岛蓝色经济区的建设已经上升为国家战略，成为区域协调发展战略的重要组成部分，本文就在此基础上研究蓝色经济区（以下简称为蓝区）上市公司的发展，重点在于股权结构与经济绩效之间的关系。

【关键词】蓝色经济区；上市公司；经济绩效股权结构

一、引言

公司的发展是一个地区的重要经济支柱，尤其是规模较大的上市公司，对于已上升为国家战略的蓝色经济区来说，上市公司更是地区发展与研究的重点。上市公司的股权结构是指公司内按照股东持有股的比例所形成的一种秩序，是公司治理的基础，在某种程度上代表着股东的所有者权益与权利，与公司的运作方式、治理方式以及经营绩效有着密切的关系。

二、文献综述

国内外学者对股权结构与公司经营绩效之间的关系进行了大量的数据与实证分析，但是所得的结果却不是全部一致。

徐晓东、陈小悦以1997年以前在中国上市的508个上市公司为研究样本，研究发现第一大股东的所有权性质对公司的治理有着不同的影响：当公司的第一大股东为非国家股股东时，此时的公司有着更多的盈利能力，也有更高的企业价值，相对于国家股的股东治理效力更为显著，因为高级管理层面临着更多的来自企业内部和市场的监督和激励。魏刚以816家A股上市公司为研究对象，分析了高级管理层的持股比例与绩效的关系，在分析中发现，我国的上市公司的高管持股现象呈现出低水平状态，即高管层的持股大多数只是一种福利制度，而持股数量与公司经营绩效并不存在区间效应，没有显著的委托代理理论的激励效应。……