文‖上海国资记者 陈怡璇

新三板活水

文‖上海国资记者 陈怡璇

从做市交易层未来转入连续竞价交易层的“板内转板”，是转板制度落地的更优方式

3月18日，三板成指、三板做市两大指数正式上线，新三板迎来“指数时代”，补齐了新三板版图的最后一角。被称为“中国版纳斯达克”的新三板成为眼下资本市场最大风口，资本疯狂涌入。

目前，除私募基金布局新三板外，公募基金热情逐渐提升，宝盈基金、前海开源、招商基金、红土创新基金、九泰基金等10多家基金公司通过旗下专户或是基金子公司，以众筹方式发行新三板资管产品参与新三板挂牌企业的定增。前海开源基金子公司的新三板资管产品已面世，财通基金也已成功发行2只新三板专户产品。

中山证券投行部总经理、复旦大学证券研究所副所长、中国民主建国会中央财政金融委员会委员陈岗对《上海国资》表示，新三板机制创新和发展前景甚至比注册制更值得期待，尤其是以今年下半年将要实现的连续竞价交易机制的落地，将直接实现新三板“板内转板”，具备价格撮合功能，与股票交易市场无异，而届时“连续竞价指数”也有望推出。

截止4月7日，新三板挂牌企业数量已达到2192家，其中做市转让231家，协议报价转让1961家。

传统竞争性做市

协议转让制度通过买卖双方线下沟通，实现“线下达成交易、线上点击报价成交”的流程，因此交易成本极高；且在考虑税收等因素的前提下，协议转让价格并不能真实反映公司价值。……