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（上海新华发行集团有限公司 上海200030）

受经济市场化、全球化趋势的影响，我国经济发展正处于转型的重要时期，并购也因此成为我国企业可持续化发展的重要策略。并购企业整合即有机整合各个零散要素，使之以整体的形式呈现。一般而言，企业并购在分类方式上存在着差异，具体有资产置换、财务并购、现金收购、战略并购以及换股收购等。

一、并购企业整合过程中存在的问题

（一）对并购企业整合缺乏科学认识

并购企业整合实践中，大多数企业都会将精力集中在并购交易程序中，具体涉及到目标搜索、开展可行性分析、选择并购模式以及制定并购方案等方面。尽管制定并购计划及方案等环节会对并购效率产生直接影响，但是并购企业的后期整合同样不可忽视。然而，我国大多数企业都认为并购交易完成后并购操作就已经成功，在并购企业整合方面却缺乏足够重视，以至于并购计划难以有效落实。

（二）并购企业整合法律及法规存在缺陷

目前，在并购企业整合方面，与之相关的法律及法规主要有 《上市公司收购管理办法》（证监会令第35号）、《关于企业兼并的暂行办法》、《国务院办公厅关于加强国有企业产权交易管理的通知》（国办发明电［1994］12号）以及《中华人民共和国公司法》等。然而从实际使用来看，这些法律、法规以及机制等还存在着明显的缺陷，以致于执行环节出现监管漏洞以及监管缺失等情况。

（三）缺乏明确的并购战略目标

并购是企业集团加快扩张的根本途径之一，其目标是赢取竞争方面的优势。……