【摘要】以房地产价格为核心的住房问题已成为影响社会和谐的重要因素，而在房地产市场越来越繁荣的背后，信贷市场的政策变化对其影响作用尤为明显。通过建立向量自回归模型，对1998-2011年我国商业银行贷款余额和房屋价格指数进行分析。结果表明：银行信贷与房地产价格從长期来看，存在正向相关关系。

【关键词】银行信贷;房地产价格;VAR模型

引言

2003年出台的《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》（国18条）中，首次明确“房地产业关联度高，带动力强，已经成为国民经济的支柱产业”。其后，国家文件中多次提及这一概念。尤其是2008年经济快速下滑之时，国家再次强调房地产业是国民经济的重要支柱产业，并出台了诸多鼓励行业发展的刺激性政策。值得关注的是，2009年下半年以来，随着楼市的快速回暖，房价重新上涨，官方文件中不再提及支柱产业，但却无法否认房地产业已是我国支柱产业之一这一客观事实。

我国房地产资金来源中，国内贷款所占比重始终维持在20%左右;自筹资金所占比例在08年达到最高，为38.65%，也就是说，房地产企业三分之二左右的资金来源要靠外部资金;其他资金来源比例始终维持在40%以上。央行发布的房地产金融报告中曾指出“房地产开发资金来源中，自筹资金主要由商品房销售收入转变而来，大部分来自购房者的银行按揭贷款，按首付30%计算，企业自筹资金中有大约70%来自银行贷款”。因此有60%的房地产开发资金最终来自于银行贷款，即使近几年来房地产企业通过上市等渠道不断拓宽资金来源，但是银行贷款作为房地产企业主要的资金来源的地位依然没有改变。……