王莎

【摘要】新三板为中小微企业借力资本市场搭建一个全国性的平台，其主要发挥中小板和创业板的“孵化器”和“蓄水池”的作用，为中小微企业提供前期融资、估值、股权流动、兼并收购以及品牌展示等方面的服务。近年来，新三板估值水平呈现不断上升趋势。尤其是2014年实行做市交易制度以来，市场流动性得到显著改善，投资者对新三板的关注度增强，新三板公司的估值水平迅速提升。

【关键词】新三板；上市企业；长性；预测

中图分类号：F27文献标识码A文章编号1006-0278（2015）11-026-01

一、新三板上市企业数量实现量的持续突破

截至2015年7月22日，新三板挂牌企业已达到2811家，首次超越主板、中小板、创业板上市企業数量总和（2800家）。新三板做市股票累计达到619只，预计到2015年年底做市股票将达到1000只。经历了阶段性交易低迷之后，新三板交易量正在稳步提升。

公开数据显示，目前正在申报及待挂牌企业高达933家，考虑到当前初审下放券商、审核流程进一步优化，2015年年内挂牌企业数量将达4000至5000家。

二、新三板投资者门槛或降至100万以下

新三板合格自然人投资者门槛设定为500万元，以500万元的投资门槛推算，其个人资产预计达到几千万元，如此高门槛挡住更多自然人投资者入市，导致目前新三板交易活跃度不尽如人意。2015年新三板完善三大交易方式，推出竞价交易方式，需要尽快降低投资者门槛。预计，一年内新三板投资者门槛或降至100万以下。

三、新三板市场将推出竞价交易

目前新三板的交易有两种转让方式，分别是协议转让和做市转让，交易最小单位都为一手1000股，不设涨跌停。……