谢九

美联储终于结束了市场的猜谜游戏，9月17日的美联储FOMC议息会议发表正式声明，宣布将关键利率维持在0～0.25%不变。市场原本预期美联储最快9月份加息的猜测落空，而美联储到底会选择在何时启动加息，悬念还在继续。

从美国经济来看，8月份的经济数据其实已经基本满足了美联储的加息条件。美联储加息的两大参考指标——失业率和物价指数已经基本接近，8月份美国的失业率降至5.1%，降至7年半来的新低，低于5.5%的失业率目标，已经完全满足了加息要求，通胀指标相比略弱，8月份的核心消费者物价指数年率增长1.8%，略低于2%的目标，虽然通胀目标还未完全满足，但是如果美联储在9月份的议息会议上宣布加息也未尝不可。

美联储暂缓加息的主要担忧，在于全球新兴市场尤其是中国经济增长放缓以及资本市场的动荡。美联储主席耶伦表示，对通胀、中国和金融市场的担忧促使美联储做出维持利率不变的决定。美联储的议息会议如此考虑到外部因素，这在美联储的历史上也并不多见。在全球化程度越来越高的时代，尤其是中国经济体量越来越大的背景下，美联储的经济政策将具有越来越明显的外溢性。按照世界银行的数据，10年前中国GDP占全球的比重不到5%，去年年底已经超过13%。在中国经济放缓、全球经济还很脆弱的背景下，美联储加息这样的举动将不得不考虑到全球影响，否则即使短时间内符合美国经济利益，最终也难免会伤及自身。……