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一、引言

内部控制是影响企业决策的一大因素，也由此对企业投资行为产生了重大的影响，因此内部控制在企业投资效率中扮演着极为重要的角色。内部控制的高低，在一定程度上决定了是否会对企业投资的方向和幅度有所控制，或是否会对企业投资的偏离有所纠正。建立完整且有效的内部控制，已经逐渐成为提高公司治理水平的重要手段。世界各国的监管机构对企业内部控制规范相继出台了一系列的政策。

二、文献回顾与假设提出

美国COSO委员会报告指出，内部控制的目标包括三项：第一项是取得经营效果和效率，第二项是保证财务报告的可靠性，第三项是保证遵循适当的法规。我国《企业内部控制基本规范》指出，内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息的真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。由此可见，经营的效率和效果是内部控制目标的重要部分，而投资效率又是经营效率和效果的重要部分。提高投资效率也是内部控制目标的一部分。

李万福等（2011）提出，较高的内部控制对投资效率的提高有着促进的作用，加强企业的内部控制，是有利于提高企业投资效率的一种手段和途径，也可以从微观层面来预防中国经济投资的过冷或者过热，从而促进中国经济平稳而协调的发展。……