□（青岛农业大学财务处山东青岛266109）

并购是企业扩大规模及培养市场竞争力的主要途径之一。并购绩效评价方法不同，可能导致研究结论并不一致，因此，研究哪种评价方法能更准确地评价并购绩效十分必要。本文拟对几种评价方法进行比较，得出能更准确评价并购绩效的方法。

一、传统的上市公司并购绩效评价方法及其局限性

（一）传统并购绩效评价方法

1.经营业绩对比法。经营业绩对比法又称为会计事件研究法，一般是用来评价上市公司在并购活动发生后的中长期的绩效变动情况。该方法利用上市公司公布的年度财务报告，以财务会计相关指标为基础，以并购公告日为分界点，对比评价并购前后公司的经营业绩指标，一方面通过纵向对比并购公司本身的经营绩效变化情况；同时在横向上与同行业其他未进行并购的上市公司进行经营绩效的对比，进而判定并购活动是否提升了上市公司的经营业绩。

2.事件研究法。事件研究法是指通过对某个事件发生后公司股价的变动情况进行深入研究，进而判定该事件对上市公司经营绩效的影响。事件研究法是通过研究上市公司股价对特定事件的反映程度及反映速度，确定特定事件对上市公司经营情况产生的影响。事件研究法认为任何事件对上市公司产生的各种影响，最终都会在股价上有所表现，可以用上市公司在特定期间的超常收益来衡量特定事件对上市公司的影响程度。……