[摘要]我国对俄罗斯直接投资经历了高速增长期、迅速回落期和稳定增长期，对俄罗斯投资额增长较快，但投资规模不大，投资产业还不够合理。选取1996—2013年数据，利用ADF检验、协整检验、脉冲响应分析和方差分解的方法实证分析我国对俄罗斯直接投资的影响因素，结果表明，俄罗斯的经济规模、研发投入以及美元对人民币汇率为主要影响因素。提出进一步加强政府的宏观调控及对俄罗斯市场和投资环境的了解，扩大对俄罗斯高新技术产业的投资等促进我国对俄罗斯直接投资的对策建议。

[关键词]中国；俄罗斯；对外直接投资

[中图分类号]F83248[文献标识码]A[文章编号]

2095-3283（2015）08-0039-03

[作者简介]吕雪涵（1989-），女，汉族，河南新乡人，硕士，研究方向：国际金融与投资。

一、引言

近年来，中俄两国在各领域合作不断深化，2009年两国签署了《中俄投资合作规划纲要》，为我国对俄直接投资奠定了良好的基础，2013年我国对俄罗斯的直接投资流量达到1022亿美元，占对整个欧洲直接投资的1718%。

国内外许多学者对对外直接投资（OFDI）的影响因素进行了大量的研究。Aliber（1983）研究发现汇率的变化会引起对外直接投资的变化；Bhagwati（1987）的研究表明反倾销会使对外直接投资减少，即贸易摩擦会影响对外直接投资；Coe 和 Helpman（1995）认为对外直接投资与东道国的研究与开发（R&D）有关；Lechenko（1999）提出一国对外直接投资与出口之间存在因果关系。施耐德和弗雷（1985）提出了在发展中国家工资是影响对外直接投资的重要因素；程惠芳和阮翔（2004）认为投资国与东道国的经济规模和两国之间的贸易量都与直接投资流量存在正相关关系等。……