童昕

时隔8年，一波接一波的牛市让中国股市再一次成为街头巷尾人们热议的话题。看着满屏红红绿绿、瞬息万变的数字，你可曾思考过这里面所蕴含的数学？

当我们谈论收益时，我们该怎样谈？

说收益是整个股市的核心也毫不为过，所以当我们谈论收益时，往往只关注了收益这么一个数字，却忽略了背后的很多东西。

风险

我们听了太多“隔壁王叔叔昨天又有5个股票涨停，又挣了5万块钱，这个礼拜的收益已经足够在北京三环买一个5平方米的卫生间了”之类的话。但如果我们把时钟拨回2008年，这话可能就变成了“隔壁王叔叔昨天又有5个股票跌停，又亏了5万块钱，这个礼拜亏的钱已经足够在北京三环买一个30平方米的卧室了（毕竟08年房价还没那么贵）”。

这说明，明天你既有可能再赚一笔，也有可能把之前赚的都倒亏回去，而且赚多少亏多少你也猜不到。这就是风险。可以这样认为，风险越大的股票，你就越难预测明天的走势，因为它波动的幅度会更大。

你是会喜欢风平浪静预期赚10%的那只，还是喜欢大起大落预期赚15%的那只？

有人会说，我当然喜欢大起大落的那只，因为这说明它有潜力涨得很高啊。（很多人也就忽略了反面——它有可能跌得倾家荡产！）

所以问题来了，我们到底该怎么衡量一只股票或者说是一个投资的组合是好是坏。威廉·夏普就提出了一个夏普比例（Sharpe Ratio）的概念，以此来衡量一个投资的收益，是否与它所带来的风险相适应：

夏普比例=投资收益率-无风险收益率/风险