张慧清

A股近期的极端波动异常猛烈，上证指数从6月12日的5178点下跌到7月9日的3373点，仅耗时不足一个月；而从8月17日的4006点到8月26日的2850点，也仅耗时7个交易日。

作为一只期权合约，“50ETF沽8月2350”从8月18日的0.0099上涨到25日的0.4637，其间累计涨幅高达5922.08%，6个交易日上涨近60倍，短期疯狂上涨的背后，是市场对期权交易关注度的上升。

6天涨近60倍：一只期权合约的疯狂

8月24日，上证指数下跌达8.49%，创下8年来单日跌幅记录。当日，上证50ETF期权单日涨幅最大合约“50ETF沽8月2150”收盘报0.2109元，大涨686.94%；三天后的8月27日，在沪指日内回升超过5%后，多个期限的认沽合约价格又纷纷掉头向下，最大跌幅达47.08%。

今年2月9日，经中国证监会批准，上证50ETF期权合约品种上市。上证50交易型开放式指数证券投资基金的证券简称为“50ETF”，证券代码为“510050”，基金管理人为华夏基金管理有限公司。在业内人士看来，作为“四两拨千斤”的跨期工具，期权的主要意义仍在于应对市场的特殊变化，而近期A股市场的极端行情，正在让期权的受欢迎程度不断提高。

“市场对方向也许没有一致预期，但对波动是有一致预期的，这个时候采用Long Straddle（买入跨期套利）策略就是有效的。”上海一家券商衍生品交易员向记者表示。

A股近期的极端波动异常猛烈，上证指数从6月12日的5178点下跌到7月9日的3373点，仅耗时不足一个月；而从8月17日的4006点到8月26日的2850点，也仅耗时7个交易日。

日益增大的波动，正在令市场认识到期权在下跌行情中的套保功能，而产品自带杠杆的属性得到高净值客户及机构客户的关注。……