宗禾

据全国中小企业股转系统公司最新数据显示，截至7月27日，新三板市场挂牌企业数量已达2902家。新三板做市商制度日益发挥作用，市场交投活跃度显著提升。日益飙升的成交量使新三板成为了中国资本市场中仅次于A股市场的另外一个证券交易市场。

那么，个人投资者应该如何掘金新三板呢？

新三板惊变：“这是最坏的时期，也是最好的时期”

日前，做市商从券商向pe扩容被否，推出“分层交易制度”被澄清，之前被机构投资者寄予厚望的新三板诸多政策红利迟迟未见兑现，一时间新三板的前景似乎蒙上阴影。

这是最坏的时期，新三板出现流动性困境。

8月20日的新三板交易数据是最近两三个月以来新三板市场的缩影：3000多家挂牌企业，当日有成交股票仅513只，当日成交额3.93亿元，市场整体换手率为0.114%。流动性困境给整个市场带来的是一系列的连锁反应：

今年三月份之前，只要新三板有定增的项目，投资机构则会蜂拥而至，甚至出现秒光现象。然而，4月份以来新三板则是从天堂跌入了地狱。融资功能在弱化。从5、6、7月份情况看，新三板企业融资低于预期的情况愈发普遍，融资受阻情况越来越突出，越来越多挂牌企业中止或延后融资计划。

第三，挂牌企业与做市商之间出现信任危机，据了解，有不少企业在做市后其二级市场成交不活跃，有业内资深人士分析，做市商需要利用市场定价发现企业价值，而在现实操作中，大量资金集中在前端投资，从一级市场低价拿票，再从二级市场交易卖出，这种依靠做市资格垄断而赚取差价的盈利模式成为主流，也令新三板市场出现巨大的套利空间，为市场大跌埋下隐患，甚至有部分大盘股管理层出于各方面考虑而暂停做市。……