王千红

（东华大学 工商管理学院，上海 200051）

关系装置在中小企业信贷技术创新中的功能研究

王千红

（东华大学 工商管理学院，上海 200051）

基于国外理论与实证的文献研究，重新梳理经典信贷配给理论在甄别借款人方面的研究进展，提出关系装置具有替代信贷配给均衡条件中抵押所承担的信息传递的功能，成为银行破解抵押不足的中小企业信贷配给的关键点。银行可以依托关系装置构成要素，包括关系长度、关系强度、关系的链接方式和层次、关系的时间组合等等，依据关系装置生产信息的程度不同设计新型的信贷合约以甄别借款人，使关系装置成为创新信贷配给生态的重要路径。

信贷配给；中小企业；关系贷款；关系装置；信贷技术

引言

信息不对称是中小企业融资难的根源。传统信贷技术是以信贷配给理论为基础，在作为借款人的企业和作为贷款人的银行自利行为相互矛盾分析基础上建立的。在借款人信息不对称情况下，利率（Stiglitz&Weiss1981[1]）、抵押品（Whette1983[2]；Bester1985，1987[3-4]）成为银行筛选借款人和约束违约风险的重要机制，被确定为信贷合约设计的基础变量。而中小企业就因严重的信息不对称且大多缺少抵押品①Chakraborty&Hu（2006）[5]基于1993年美国小企业融资抽查报告（NSSBF）的基本数据，分析结果显示15%的借款申请企业因抵押不足而被拒绝贷款，更严重的是有11%的借款人主要由于缺乏抵押能力而被拒绝申请借款。Bharath等（2007）[6]的研究证实所提供的未来贷款中关系贷款人占到42%，无关系贷款人仅占3%。……