原莹莹　延珍

摘 要：尽管我国经营性高速公路项目融资存在多种方式，但经营性高速公路项目仍存在巨大的资金缺口，在民间资本充足但公路建设资金短缺的矛盾之下，我们应该寻找和关注行之有效的筹资方式-私募债券筹资，使民间资本运用到经营性高速公路建设中。

关键词：经营性高速公路融资；私募债券

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号：1672-3198（2015）15-0091-02

1 经营性高速公路的发展和资金需求

根据高速公路行业投资战略规划报告，2013年底，高速公路基本达到11万公里，2012年国家高速公路里程9.6万公里，而2011高速公路里程数仅在8.5万公里左右，我国高速公路建设里程和新增里程每年都在呈持续上升趋势，并且根据《国家高速公路网规划》，2020年我国的高速公路应形成一个庞大的网络“7918”网，主要会由7条首都反射线和9条南北纵向线和18条东西横向线组成横贯东西南北的高速公路网。高速公路仍会以较高的增长速度建设和发展，因此建设高速公路会需要更多的资金投入。

尽管经营性高速公路存在发行股票、发行债券等利用民间资本的多种方式，但其存在一些问题，诸如单一的投资主体、狭窄的融资渠道、资本市场利用程度较低、民间资本利用率不高等，这也是公路建设资金短缺的“瓶颈”制约作用的具体表现。与此同时，我国高速公路建设的资金缺口呈现出逐年扩大的趋势，这也是受到国家宏观经济的影响。尽管今年以来各大国有银行一直在持续降息，使得社会上有充足的闲置资本，但高速公路公司缺乏将闲散的民间资本引进高速公路的筹资中。……