黄 珊

一、引言

20世纪70年代，许多发展中国家仍然保持着金融体制不合理和经济落后的状况，为了改变这种面貌，一些发展中国家开始了利率自由化的经济改革。1996年我国启动了利率市场化改革，至今已有20年的改革历程。但是，如何具体量化我国利率市场化改革的程度，现有的研究并没有给出很多的答案。基于上述背景和问题思考，本文尝试构建中国利率市场化指数，力求构建出的利率市场化指数尽可能地有效、合理，为此相关领域的研究做出有益补充。

二、文献综述

在可考的文献中，Quinn和Dennis(1997)首次提到了“Financial Liberalization Index”的概念。他们用政府管制国际资本的程度来测度金融自由化指数，并设定指数的取值区间为［0，1］，取值越大代表金融自由化程度越高。目前国外测度金融自由化进程的方法主要有二元法或三元法、分类别的二元简单平均法、分类别的多值简单平均法和分类别的主成分分析法，如Montiel和Reinhart(1999)采用了0、l、2三个值来度量金融自由化的程度。

相较于国外，我国利率市场化的量化研究发展较晚，国内学者从20世纪90年代末才陆续涉及对我国利率市场化进程的量化测度。目前从国内的研究情况来看，对于我国利率市场化程度测度的研究主要集中在以下几个角度:(1)基于利率总体市场化程度的测度，如较早对利率总体市场化程度进行测量是黄金老(2001)，他设定了1，2，3，4，5五个值来表示市场化程度的高低;(2)基于各地区的利率市场化程度测度，如在这类研究中影响……