[摘要]每年四月是上市公司年报集中披露期，纵观我国百余家预亏或亏损的上市公司，主营业务状况欠佳、非经常性损失、投资损失等成为其业绩预警的主要因素。在利用企业的会计信息——财务报表的基础上，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价，可为会计信息的使用者进行财务预测和财务决策提供重要依据。以中国铝业股份有限公司为例，对其2010—2013年的财务状况、经营成果和现金流量等财务特征进行分析，在试图分析中国铝业亏损原因的基础上，探讨各财务特征之间的关系以及它们对亏损上市公司发生财务困境所起到的预警作用。

[关键词]上市公司；财务特征；中国铝业；财务困境

[中图分类号]F270[文献标识码]A[文章编号]2095-3283（2015）02-0156-02

[作者简介]高雅（1990- ），女， 安徽砀山人，硕究生，研究方向：财务方法与理论。一、引言

（一）问题的提出

2007年，中国铝业在我国大牛市行情中上市，股价一度飙升到60元以上。但随着牛市的结束、行业景气的大幅衰退，中国铝业的股价现在不到6元，很多股民也被其业绩伤透了心。2013年，中国500强上榜公司中利润亏损的公司共有47家，与2012年的21家相比增加了一倍多。在这些亏损的企业中，中国铝业亏损82亿多，名列亏损榜第二名。

（二）相关文献综述

能够依靠财务信息准确地预测和判断企业将遇到的财务困境，对企业和社会各方面都有积极的作用。因此，随着资本市场的不断发展完善，国内外的会计界、学术界的热点一直是上市公司财务困境预警的研究。……