林丽媛

摘要：分析了中小投资者的弱势地位，并就国内证券市场中侵犯中小投资者利益的主要表现以及中小投资者利益容易受到侵犯的原因，基于证监会、证券交易所、投资者自身等视角对中小投资者利益的保护提出相应的建议。

关键词：中小投资者利益保护证监会证券交易所

中国证券市场上一直存在大股东和庄家欺诈和侵犯中小投资者利益的现象。中小投资者是现阶段我国资本市场的主要参与者，保护中小投资者的合法权益，对于促进证券市场健康发展，降低金融市场风险，培育直接融资市场，优化资金配置具有重要作用。

一、保护中小投资者的必要性

（一）对中小投资者的界定。证券市场的中小投资者是指相对于机构法人投资主体，一般以拥有的资金量来衡量，如普通投资公众。截至2011年底，我国投资者期末股票账户总数为1.65亿户，其中个人A股账户1.62亿户，占比高达98.18%。在全部6685.74万户持仓账户中，持仓市值在10万元以下的账户达4868.11万户，占比72.81%，庞大的中小投资者构成了我国资本市场投资者群体的基本结构。

（二）保护中小投资者的必要性。中小投资者利益保护的不充分会滋生股市泡沫化和金融危机。而衍生的操纵行为会破坏市场运行机制、扰乱市场秩序、损害市场声誉，进而会导致证券市场应有的，如对社会资源合理配置、产业结构优化调整等功能丧失或者彻底崩溃，甚至有可能引发国家经济危机，给社会经济生活造成劫难。……