李晓红

[摘要]金融体系的改革与完善推动了利率市场化进程的加快，存款利率市场化是利率市场化改革中的重要内容之一，也是中国经济改革和发展的大势所趋。在我国金融体制改革的大背景下，本文从分析存款利率市场化对商业银行的影响出发，研究导致存款利率变化的主要影响因素，探讨我国存款利率市场化的路径选择和对策。

[关键词]存款利率；市场化；商业银行；路径

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538132

我国存款利率市场化改革是我国经济体制改革的重要内容之一，也是我国金融体系建立和完善过程中的重要的环节。我国是经济大国，在银行储蓄和投资方面极其重视，存款利率的市场化最直接的影响就是银行存款利率的变化，在此基础上进一步对我国的金融体系和产业经济造成一系列的影响。十八届三中全会以后，我国进一步推行市场化改革，在此背景下，利率市场化已经成为大势所趋，逐渐成为我国经济体制改革和发展的新途径。

1存款利率市场化的影响

11对商业银行的影响

在商业银行运营管理中，风险管理是一项重要的工作内容，而利率风险管理又是风险管理的重要组成部分。多年来，商业银行在我国金融领域一直是行业的大哥大，其垄断地位不可动摇，利率管制在我国持续实行了多年。随着金融体制改革的进行，存款利率市场化改革对我国商业银行来说是对其垄断地位的挑战，利与弊共存。美国在存款利率市场化的经验向我们表明，进行存款利率市场化在实施的初期使得商业银行之间的市场竞争更加激烈，利率中枢在很短的使其内得到抬升，造成相当一部分的中小型的商业银行处于经营困境，甚至破产倒闭。而我国实施存款利率市场化，对于商业银行的行业整体来说影响是巨大的：首先，存款利率市场化会对现今商业银行实行多年的经营模式造成直接的影响，从而直接影响商业银行的盈利情况。直接利差是我国商业银行主要的利润源，这得益于多年来对存款利率最高限额的管制；其次，存款利率市场化会对商业银行的资产负债管理以服务情况造成直接的影响，打破了利率管制的约束，银行能够对存款利率自主定价，为了提高自身的竞争力以获得更多的存款和客户资源，势必会从努力提高服务质量。对于商业银行个体来说，存款利率市场化同样会有一定的影响：国有大型商业银行多年来的垄断地位被动摇，为了在保留市场占有额的同时开发新市场，就必然会将重点放在增加核心竞争力上。而于中小商业银行来说，存款利率市场化是机遇与挑战并存，拥有自主定价权，使得具有较强综合实力的中小商业银行迎来利好时期，但是如果中小银行在核心竞争力方面缺乏，就必须会面临遭遇市场淘汰的危机，陷入破产或者倒闭的困境。

12对企业投资的影响

存款利率市场化对企业投资的影响是不确定的。第一种观点认为存款利率越高，贷款利率也会随之提高，投资成本加大会造成投资数量的降低；第二种观点则认为存款利率提高会拉动储量的增长，相应的可转化为投资的数量也就增加。第三种观点认为利率市场化会缓解信贷问题，企业贷款门槛的降低会提高资金利用率，从而实现商业银行和企业之间的双赢。另外，对于国有企业来说，因其经营管理水平的降低会遭遇信贷市场的淘汰，而中小企业会因为经营管理水平的优良和核心竞争力的提高，获得更多的信贷支持而迎来发展机遇。

13对居民储蓄的影响

一般来说，存款利率提高会拉动储蓄额的增长，相反的利率降低会减少储蓄。实际上，居民的家庭储蓄行为是收入效应和替代效应共同作用的结果。从我国几十年的发展经验来看，存款利率的升降对居民储蓄的影响并不明显，储蓄额的增加与居民收入的增加有直接的关系，存款利率的升降对居民的影响是间接的，是通过通货膨胀来体现的。

14对国际资本流动的影响

一个国家的存款利率发生变化，会引起国际资本的流动变化。即使对资本的流入流出采取严格的管制制度，但是仍然有大量的实际投资和投机游资流入。当存款利率提高，境外游资流入到国内进行投机，使市场泡沫加剧；当存款利率降低，外资的大量撤离流出，不仅对我国金融安全造成威胁，还可能对一些行业的发展造成阻碍。因此，存款利率市场化可能通过外部渠道对国内金融体系造成一定的安全威胁。

2存款利率的主要影响因素

21产业评价利润率

利息是在产业利润的基础上产生的，一般来说产业评价利润是利息的上限，产业平均利润率受多方面因素的影响，如技术水平、管理水平、市场供求等。一般来说，长期平均利率要等于或低于产业平均利润率，但是在资金供求不平衡的条件下，时点利率可以高出长期平均产业利润率。

22资金的供求关系

在市场经济环境下，利率的均衡性取决于资金供求的数量，但是对供求关系也具有一定的影响。从资金需求的角度来看，政府、企业与家庭之间都属于筹资方，对利率的反作用予以忽略，投资回报率决定着筹资需求，而家庭消费观念和习惯决定着消费需求。政府的政策侧重点决定了政府的资金需求。

23通货膨胀

通货膨胀的升降会带动利率随之升降。通货膨胀促进了商品价格和资产价格的提高，投资需求相应的随之增加；同时，通货膨胀有会造成资金贬值，存款的增加使得资金供应量减少。因此，通货膨胀与利率之间是相互影响、相互制约的关系。

24货币政策

货币政策的制定是为经济增长服务的，利率与经济增长密切相关，政府通过对货币供给量的控制和调整信贷规模的手段对利率进行控制，从而对经济增长速度进行调整。随着经济体制改革的进行，在不造成通货膨胀的前提下，政府多会采用货币政策来达到刺激经济增长的目的。

3我国存款利率市场化的路径选择及对策

31合理谨慎的开放存款利率管制政策

开放存款利率上限的管制首先要把握好时机，首先要看商业银行对于自身资产负债情况能够科学有效地进行管理，其次要看商业银行是否具有自主定价的能力，能否对经营风险进行有效的控制和防范。我国存款利率市场化应该在遵循原有的方针步骤的基础上，按照发行大额可转让存单→长期限定期存款利率上限放开→短期限定期存款利率上限放开→活期存款利率放开的路径顺序向前推进。

32监管理念和监管方式要与之相适应

原有的分而治之的监管模式已经与存款利率市场化相脱节，随着金融行业经营模式多元化的转变，原有的监管模式不仅在人力、物力、财力方面浪费严重，而且在金融风险方面也缺乏足够的防范能力。因此要推行存款利率市场化，就必须改革监管理念和监管方式，以市场为导向，充分考虑到市场效应，促进商业银行在产品创新和服务能力方面的提升，最大限度地缩短对存款利率市场化的适应过渡期。

33建立和完善存款保险制度及金融机构市场退出机制

存款利率市场化必须有存款保险制度和市场推出机制做保障。首先，建立和完善存款保险制度，防范道德风险，为存款安全提供有效的保障，最大程度的分散市场风险。其次，建立和完善金融机构市场推出机制，规范市场行为，创造一个公平、公正、规范、有序的市场环境，保障金融市场的健康可持续发展。

34加快货币政策框架的调整速度

从我国几十年的经济活动经验来看，利率的变化对投资行为和储蓄行为的影响并不明显，这说明我国利率政策的宣传很不到位，国民对利率调整的功能认识不高，因此利率对实体经济的产出效应也不明显。由此我们可以清楚认识到，放开存款利率上限管制并不是推行利率市场化的重点，而是要充分地调动和发挥出利率对货币政策传导机制和实体经济的作用，进一步完善市场利率价格机制。

参考文献：

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