孙 圆 鲁梦琴

一、引言

2009年10月30日，中国的创业板终于在深圳证券交易所正式上市，首批挂牌上市的公司仅有28家，迄今已有超过400家公司在创业板上市。短短六年多，创业板块发展迅速，呈现出日渐繁荣的景象。越来越多的投资者开始关注创业板，这类公司经营业绩水平会直接影响投资者的投资决策。因此，对创业板公司经营业绩选取适当的指标并进行经营业绩评价就显得十分必要。但在实践中，许多公司披露的评价指标体系仍存在着差强人意的地方，现在存在的问题例如没有完整详尽的监管体系、缺少同一的衡量尺度等。为了让投资者对公司整体的经营状况有一个综合了解，公司有责任也有义务向投资者提供即时、全面、准确无误的有关公司经营业绩、管理风险以及公司现金流周转、资产管理和债务投资等方面的财务信息，以便投资者在投资之前对公司经营状况进行综合评价。因此，综合分析经营业绩评价指标体系的构建有其必要性。

二、经营业绩评价指标体系的构建

创业板（Growth Enterprise Market,GEM）上市的公司相对于主板市场的公司来说，具有公司规模小，成立时间短，业绩不突出等特点，但大部分公司的成长性强于在主板上市的公司，对高新技术产业创业板上市公司来说，这种特点更为突出。创业板市场是一个高风险的市场，其披露的经营业绩就显得尤为重要。

刘泽荣、方芳（2013）指出，创业板上市公司要选择几个可以共同作用，反映其综合经营业绩等相关信息的指标，如偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等，构建适当的模型并进行分析，以此可以为财务信息的使用者提供有用的财务业绩、财务预警等信息。……