陈珊

一、引言

上市公司薪酬结构一直是社会关注的重点问题，近几年来，随着经济危机的影响，大量公司的业绩出现下滑，普通员工的工资提升空间较小，而一些公司高管却拥有“天价”薪酬，这种现象引起了学术界的广泛关注。上市公司的薪酬设计一直是公司治理的重要话题，薪酬激励的设计对公司经营效率和公司价值都会产生重大影响，高管薪酬作为上市公司薪酬设计结构的重要构成部分，其对公司绩效不可避免会产生一定影响。在现有市场环境和制度下，上市公司经营权和所有权呈现分离状态，由于两权分离的存在，会导致上市公司所有者即股东和经营者之间存在利益不一致性，产生委托代理成本问题，尤其在信息不对称的情况下，经理层可能出于自身利益的考虑会做出有损股东利益的决策。为了缓解所有者和经营者之间的信息不对称及利益不一致性，上市公司股东必须采取一种激励措施，来使得经理层和上市公司股东利益趋向一致。目前，上市公司的激励制度主要包括薪酬激励和股权激励两大类，高管薪酬设计属于薪酬激励的一种，是解决代理问题的重要手段。理论上薪酬激励是解决委托代理问题的重要手段，但实际上，高管薪酬真能如理论所说有效解决公司中的委托代理问题吗？这个问题值得继续探讨。因此，基于上述实际和理论背景的考虑，本文将对国内外学者关于高管薪酬水平与上市公司经营业绩的相关性研究进行文献综述，并进行文献述评。……